預測市場和總體經濟分析師也做出相同結論，那就是日本即將升息25個基點。這次升息的影響範圍將會遠超過日本國債市場、波及全球風險資產，尤其是比特幣。
紐約預測市場機構Polymarket目前評估日本銀行升息的機率高達98%，僅有2%押注日銀會維持利率不變。
多數加密貨幣分析師普遍認為，這對比特幣不是好消息。目前比特幣已跌破9萬美元重要心理關卡。比特幣現報8萬9805美元左右，日內上漲0.3%。
若日銀真的升息，日本政策利率可能來到75個基點，寫下近20年來新高。儘管以全球標準來看這算是低利率，這項轉變依然非常重要，因為日本長期以來一直是全球便宜槓桿資金的主要來源。
數十多年來，機構用極低利率借走便宜日圓，把這些資本丟進全球股、債、加密貨幣，這項策略也就是所謂的日圓套利交易。現在這種交易模式面臨威脅。
分析師Mister Crypto表示，「數十年來，日圓一直是人們會借來換成其他貨幣與資產的首選貨幣⋯⋯現在隨著日本公債殖利率正在迅速上升，這種套利交易正在逐步消失。」
如果日本公債殖利率持續攀升，用日圓融資開槓桿的部位或許會強制平倉，迫使投資人賣掉風險資產來償債。
歷史經驗正在助燃加密貨幣市場的焦慮。交易者現在比起幣價，更關心先前幾次日銀升息之後發生的事情。
2024年3月，比特幣下跌約23%。
2024年7月，比特幣下挫約25%。
2025年1月日銀升息後，比特幣下殺超過30%。
在這樣的背景下，不少交易員認為這已形成令人不安的模式，提醒市場須嚴防本週的劇烈波動。
分析師0xNobler警告，「每次日本升息，比特幣就會崩跌20到25%。下週若再次升息到75個基點，照歷史規律，比特幣可能在12月19日跌破7萬美元，投資人應提前調整部位。」
因此，分析師普遍認為，日本央行正成為當前比特幣價格的最大風險來源，跌向7萬美元的情境現在已經被市場納入考量。
若重演歷史，價格跌破7萬美元，代表比特幣將從現價再下修約20%。
不過，不是所有人都認為日銀升息必然利空比特幣。另一派總經論述主張，若日本升息同時搭配美國聯準會降息，反而可能對加密市場有利。
總體經濟分析師Quantum Ascend認為，這與其說是流動性衝擊，不如說是一次「體制轉換」。
這派觀點認為，聯準會降息將釋放美元流動性、壓低美元，而日本央行溫和升息則讓日圓轉強，但不至於破壞全球流動性。最終結果，可能是資金輪動到有不對稱上漲潛力的風險資產，也正是加密貨幣的「甜蜜點」。
短期風險仍然存在。分析師The Great Martis警告，日本債市已在「逼迫」日本央行出手。
他警告，「這可能引爆日圓套利交易的平倉，對股市造成巨大破壞。」
他也指出，主要股市指數出現做頭訊號、全球公債殖利率同步上揚，都是壓力升高的警訊。
比特幣的走勢同樣反映這種不確定性。整個12月，比特幣價格幾乎呈現盤整，分析師形容為年底前極度震盪的盤勢。
分析師Daan Crypto Trades指出，年末假期前市場流動性偏低、信心不足，是價格遲滯的主因。
在股市出現觸頂跡象、殖利率攀升，比特幣又一向對日本流動性變化高度敏感的情況下，日本央行這次決策，正逐漸成為今年最關鍵的總體經濟催化劑之一。
最終結果究竟是再度引發急跌，還是為震盪後的加密反彈鋪路，可能不只取決於是否升息，更取決於未來幾週全球流動性如何發展。
（資料來源：Yahoo Finance、CoinGecko）
