AI問趨勢！《天下》雜誌最新AI功能，解鎖2026《經濟大預測》>>>立即試用
美中貿易戰延長賽，正式打到東南亞門口。
過往在美中兩強左右逢源，東南亞得以大啖中立商機，但川普透過貿易協議談判施壓各國站隊，2026是東南亞機會與風險並存的一年。
國際貨幣基金（IMF）在最新的《亞太地區經濟展望》中直言，貿易政策的不確定性，已成為2026年影響亞洲投資決策的最大變數。
報告分析，東南亞過去因供應鏈轉移帶來的紅利，正在被高漲的關稅壁壘抵消。
換言之，「只要不是中國製造就好」的時代結束了，現在美國計較的是「你的供應鏈裡，到底有多少中國成分？」
這也推動外國直接投資（FDI）湧入東協，實現真正的製造業成長，越南作為承接製造業轉移的領先者，在2025年1至10月，FDI實際到位金額已高達213億美元，年增幅高達8.8%。
2026年的東南亞製造業，必須進行更徹底的在地化與可追蹤。不僅是組裝，連同上游材料、設備都必須加速區域化。東協港口也正從單純的貨物中轉站，轉變為可追溯、符合嚴格國際貿易法規要求的出口平台。
新現實：東協難再中立
在川普與馬來西亞、柬埔寨簽訂的貿易協議中，關稅降低至19%的背後，藏著有如政治忠誠考核的毒藥丸條款。
2個協議中，都有國家與經濟安全合作條款，是傳統貿易協議從未見過的內容，魔鬼就藏在這個細節裡，大致有3個重點。
第一，馬來西亞與柬埔寨必須採取和美國一致的貿易保護措施，防止第三國在馬來西亞與柬埔寨的不公平貿易行為損害美國經濟利益。
第二，兩國必須和美國合作，管制敏感科技出口第三國、限制兩國企業和美國制裁清單上的企業進行交易、對第三國在馬來西亞與柬埔寨的投資進行國安審查。
第三，兩國必須加強打擊洗產地或其他規避美國進口關稅的行為。
雖然協議中的「第三國」沒有指名道姓，但大家都心知肚明是針對誰。協議還暗示，馬來西亞和柬埔寨如果沒有充分配合，美國政府就會以貿易制裁回敬，包括恢復4月初宣布的高關稅。
這些毒藥丸條款，擺明了就是對馬來西亞和柬埔寨的政治忠誠考核，逼兩國在中美之間選邊站。
拜登政府的國務院亞太事務助理國務卿康達（Daniel Kritenbrink）預料，川普政府可能會將與馬來西亞、柬埔寨的協議當作範本，施壓其他東南亞與開發中國家簽訂類似的協議。
中國當然也沒有兩手一攤讓美國挖牆腳，在美國與馬來西亞簽署貿易協議2天後，中國總理李強就與東協簽署了「東協––中國自貿協定3.0」，將經貿整合擴大到綠色、數位經濟與供應鏈合作，還特別強調在新能源車等產業要加強標準、規制的對接。
小國團結走新路
面對必須站隊的處境，東南亞打算走出新路：小國結盟。
這是由新加坡總理黃循財提出的「多重結盟」策略，不尋求單一老大的保護，而是透過靈活的多邊主義來分散風險，「一切從國家利益出發，拒絕二選一的簡單邏輯。」
其中最具代表性的，就是2025年9月正式啟動、將在2026年舉辦首次線下會議的「未來投資與貿易伙伴關係」（FIT-P）。
黃循財直言，在這個框架下，各國既能維護自身利益，又能保持克制，避免陷入單邊施壓的惡性循環。
成員有新加坡、紐西蘭、瑞士、阿拉伯聯合大公國等「中型強國」，乍看沒有美、中、歐大國身影，名單並不華麗，但這正是FIT-P的精髓所在，透過中小型國家的串聯合作，提升在國際化議題的影響力。
例如透過降低成員國間的非關稅壁壘，統一數位貿易認證，讓貿易成本下降，彌補被美國關稅侵蝕的利潤。
FIT–P和傳統自貿協定要求會員國必須參與並遵守所有倡議與條款的模式不同，提供會員國參與個別倡議的彈性，想做綠色氫能的國家可以先談氫能，想做數位認證的先談認證，稱為「複邊協議」。
此外，東協預計在2026年正式簽署上路「數位經濟架構協議」（DEFA），這是全球第一個區域性數位經濟協定，整合東協數位法規，打通數據、跨境電商、數位支付互通。
以前要進軍東南亞，得分別搞定印尼的資料落地法、越南的支付法規、泰國的個資保護法。
但在DEFA生效後，一套標準就能打通擁有6億人口的市場，這將促使數位經濟規模在2030年翻倍，突破2兆美元。
面對新的兩強之爭，不想重蹈冷戰時期的覆轍，捲入代理人戰爭，東協正努力在亂流中，繼續尋找穩定前行的航道。
2026東南亞關鍵大事
7月／FIT-P首次線下會議
10月／東協高峰會（暫定）
12月／數位經濟協議完成簽署（年底前）
（雜誌原標題為：美國施壓毒藥丸條款 小國組隊闖新路／責任編輯：趙珮妤）
【更多精彩內容，請購買《天下雜誌》838期「2026經濟大預測」】
天下新聞室精選最具時效性、最重要的深度內容，每週五發送
精選當週熱文，週五寄送
請查看您的信箱，我們將寄送驗證信給您，確保未來信件會送到您的信箱
