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＃聯準會今年再降息2次嗎？官員意見「五五波」
聯準會9月利率決策會議的紀要今天出爐，對於今年要不要繼續降息，官員們意見異常分歧，並對通膨隱憂保持謹慎。
在9月的會議中，官員同意降息一碼。
但對於今年要不要繼續降息，意見就非常分歧了，可以說幾乎是兩邊拉鋸。
19位與會者中，9位預計今年還有兩次降息，會議前夕才加入聯準會的川普盟友米蘭則預計會有更多次。剩下的9位則認為只會降息一次或根本不會進一步降息。
儘管通膨在 2025年因川普的關稅政策略有上升，但支持進一步降息的聯準會官員認為，川普的貿易政策所帶來的通膨影響將僅限於進口的商品，而不會產生連鎖反應。
根據聯邦基金期貨的買賣情況來看，投資人依然押注聯準會很可能在今年10月和12月再降息。
除了意見異常分歧之外，由於美國政府目前停擺中，在預算僵局持續期間，勞工部和商務部等數據供應機構已停止運作，既不發布也不收集數據。
聯邦公開市場委員會（FOMC）下一次開會是在10月28日至29日，如果會議前未能結束停擺，委員們將在無法掌握最新通膨、失業率和消費者支出等關鍵經濟數據之下做決策。
富國銀行投資研究院策略分析師阿爾瓦拉多（Luis Alvarado）表示，聯準會顯然沒有預設的政策路徑，「我們仍預計到今年底前會再降息兩次，每次一碼，明年也將再降息兩次。」
＃金價漲什麼？還有上漲空間？
對美國經濟和美國政府關門的擔心，將現貨金價推升到每盎司4000美元的天價。兩年前黃金的價格還不到2000美元，黃金的報酬率跑贏大盤，比標普500指數更驚人，單看今年，金價漲幅也已經超過50%。
地緣政治的緊張，也提振了對避險資產的需求，全球的央行都加快購買貴金屬的速度。
黃金這兩年的狂漲經歷了幾個階段。第一個階段是2022年俄羅斯全面入侵烏克蘭，西方國家凍結了俄羅斯的外匯存底，各國央行和政府開始大量購買黃金，因為黃金是政治對手難以隨意凍結的資產。
今年川普的關稅戰，更是破壞了人們對美國在全球經濟扮演穩定角色的信心，金價突破3000元的門檻。
今年8月，聯準會暗示將降息來救救疲軟的勞動市場，川普積極透過各種方法威脅聯準會的獨立自主。
相對應美元今年的大幅下跌，更加凸顯黃金的避險價值。
基金管理公司Citadel執行長葛瑞芬（Ken Griffin）直指，「投資人都把黃金視為一種避險資產，就像美元過去被視為避險資產一樣。」
橋水基金創辦人達里歐（Ray Dalio）表示，黃金是比美元更安全的替代品，他認為黃金是投資組合中，「極佳的多元化工具」。
各國央行囤積黃金，分散對美元的依賴，散戶也湧入黃金基金，將黃金作為避險不確定性的工具。
法國興業銀行認為，金價還會繼續向上。高盛將黃金的目標價格，從4300美元，上調至4900美元，理由是央行購買，和ETF資金的流入還會持續。
＃AI行情捨不得停，台積電ADR漲3.5%
美股漲勢只休息一天，買盤今天再度將標普五百指數送上歷史新高。標普自4月低點以來，已經漲了超過35%。
瑞銀全球財富管理海菲爾（Mark Haefele）表示，「當今科技巨頭股價本益比依然遠低於網路泡沫高峰期科技公司的水準，我們認為股市的多頭趨勢還在。」
對AI的熱情再次高漲。輝達執行長黃仁勳今天上CNBC節目指出，市場對 Blackwell 晶片需求「真的、真的」非常高，並證實將投資馬斯克新創xAI。超微（AMD）宣布與OpenAI合作以來的漲勢也還沒停下來，AMD今天再度大漲11.3%，率領費半反彈3.4%，台積電ADR也漲3.5%。
根據《股票交易員年鑑》（Stock Trader’s Almanac’s）追溯至1950年的數據，美股在9月創下紀錄時，通常會在第四季度繼續反彈，平均漲幅為4.8%。
Miller Tabak & Co.證券策略師馬列（Matt Maley）表示，「從這幾個月的情況來看，投資人一看到股市有任何小幅回落，都會積極搶進買入。」
他說，「看來，除非有更明確的證據顯示，投入AI的巨大資金在很長一段時間內都無法帶來實質的投資回報，否則股市不會出現實質的大幅下跌。」
＃歐美關稅，再傳變數
關稅就算談好了，還是變數多。
拿到15%稅率的歐盟，面臨川普提出了所謂互惠、公平和平衡的新提案。
《彭博社》指出，知情人士表示，歐盟官員認為這些要求過於激進，做出的讓步也相當重大，歐盟成員國將在週三進行討論，但到底美國具體提出了什麼，並沒有太多細節。
原本雙方就今年貿易協定的後續進行談判，不過美國一直希望就歐盟的立法進行討論，包括數位產業相關的法規，歐盟一再表示，維持監管自主權是一條紅線，但願意就每個議題進一步討論。
目前歐盟包括汽車產業享有15%的稅率，而不是其他國家面臨的25%產業關稅，藥品出口預計也將享有相同的優惠。
歐盟也回報，降低對美國工業品和部分農產品的關稅。
鋼鋁50%關稅，沒什麼進展，歐盟宣布計劃將對超過一定配額的外國鋼鐵進口徵收同樣的關稅。這樣看似保護的回應措施，威脅歐洲汽車業，因為成本勢必墊高，汽車類股先跌一波。
