天下晨間新聞 ：25%汽車關稅戰，超越華爾街最壞預期

重大的生產調整，恐怕不得不做。直接到美國設廠投資也有可能，韓國現代汽車稍早宣布向美國投資210億美元，川普大喜，認為這代表關稅非常有效。川普之後可能會跟各國進行談判，這項新投資，可以作為韓國的談判籌碼。

日本廠的衝擊也很大，對美國的整車出口僅次於墨西哥，去年出口值高達400億美元，佔其對美國整體出口的28.3%。

野村綜合研究所估計，25%的關稅，將導致日本對美國的汽車出口減少15%到20%，日本的GDP將下降0.2%。《日經亞洲》指出如果日本車廠要移轉更多生產到美國，長遠來說將減少日本國內的就業，甚至掏空日本經濟。

不過美國自己恐怕也會遭受極大的影響，因為美國銷售的汽車，幾乎有一半都來自進口，就算在美國生產組裝，也有近6成的零組件來自海外。

以品牌來說，特斯拉相對有優勢，因為在美國銷售的電動車，都是在美國製造的，但仍有大量零件來自海外。

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以汽車品牌來說，受影響最大的會是福斯，因為福斯在美國銷售的車，只有不到兩成是在美國製造的。其次為Hyundai 和Kia，兩車廠在美賣出的車不到 35%是在美國製造。

其他汽車製造商美國製造占比由低到高依序為：賓士（40%），Toyota和BMW（50%），通用和斯泰蘭蒂斯（55%），以及Honda（約65%）和福特（80%左右）。

新關稅將在4月2日生效，在正式生效前，各國正在想辦法尋求豁免。除了到美國生產，方式可能還包括自願限制出口，或者拿其他東西來換，例如增加購買美國天然氣等等。就看川普滿不滿意了。

#美股續跌，多道逆風襲向輝達

川普推行25%汽車關稅，引發貿易戰線擴大陰霾，美股應聲下挫，掩蓋了美國去年第四季GDP終值上修至2.4%的正面消息。

市場現在顯然沒想關注前幾個月經濟怎麼樣，而是關稅影響下，未來會怎麼樣。

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標普五百跌0.3%，那斯達克100跌0.6%。道瓊跌155點。費半跌幅2.07%，台積電ADR跌3%    。十年期公債殖利率微幅攀升。

汽車業股價受挫，通用最慘跌7.3%。福特跌3.9%。盤後公布財報的高價位運動品牌露露檸檬，展望不太樂觀，盤後跌10.2%。執行長說，「對整體經濟的擔憂讓客流量變少了。消費者變得謹慎。」

科技七巨頭這個交易日表現不一，蘋果收漲，但輝達還沒站穩腳跟，收跌2%。

輝達遭受多道逆風襲擊，微軟縮手資料中心建設、美國增修中國出口管制黑名單、可能上路的更嚴格AI晶片出口禁令，都讓市場憂心輝達會受影響。

而北京方面也在偷偷出手，傳中國國家發改委為高階晶片的設置了能源效率規定，《金融時報》指出，輝達專為中國市場推出的H20晶片，目前無法滿足發改委的新規定。

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一旦發改委規定嚴格執行，就會影響H20晶片在中國的銷售。不過一般預計，輝達可以馬上微調，符合北京的綠色規範。

分析師拉金認為，美股整體市場短期內可能會因關稅噪音而持續波動，「近期最可能的情況就是震盪。」

富國銀行投資研究所高級全球市場策略師薩馬納（Sameer Samana）說，「我認為貿易政策實施的方式幾乎是隨機的，這可能讓投資人感到不安。問題不在於政策本身，而在於他們的執行方式。」

「如果在接下來的幾週內，能有一個比較清楚的貿易和關稅框架，讓公司和消費者能夠再次做出明確的決策，那麼這可能只是一個短期的障礙，市場可以開始重回正軌。」

#美烏新協議曝光：華府深入掌控烏克蘭經濟命脈

2月白宮會談以激烈爭吵收場後，烏克蘭總統澤倫斯基近日收到美國提出的新協議草案。這份草案將使基輔當局在重要經濟領域上，更加受制於華府。

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根據彭博社取得的美國、烏克蘭協議草案，美國正嘗試掌控烏克蘭未來所有的基礎設施和礦產投資。

川普政府的提案，等於是要擁有烏克蘭所有基礎設施和自然資源投資項目的「優先要約權」，也就是美國將擁有優先出價的權利。

如果烏克蘭接受，意味著美國巨大權力，可控制對烏克蘭的幾乎所有投資，像是道路和鐵路、港口、礦山、石油和天然氣以及關鍵礦產的開採。

然而，烏克蘭2022年獲得加入歐盟的候選資格，並將開始全面入盟談判，儘管需要好幾年時間，但在歐洲與美國關係最差的時間點，賦予美國實際控制烏克蘭經濟的權利，將使烏克蘭入盟變得更複雜。

雙方正在繼續討論，最終草案還會對許多條款進行修訂。一位知情人士告訴彭博社，烏克蘭可能會在本週提出自己的修正版本。

烏克蘭總統澤倫斯基目前人在巴黎參加與歐洲領導人的峰會，他說，協議還需要「詳細研究」，但也表示「我們不想發出任何訊息，導致美國停止援助烏克蘭」。

協議草案還提到，未來成立的特別重建基金由華府掌控，美國可優先動用轉入該基金的獲利。

有一點很關鍵，草案提到，美國會把2022年2月以來對烏克蘭的「物質和資金援助」視為對該基金的貢獻。

大白話來說，川普政府要求烏克蘭在從合作基金獲得任何收入之前，先償還美國自戰爭爆發以來提供的所有軍事和經濟援助。

草案也說，基金將有五名董事，美國國際開發金融公司指派其中三名，這三人能夠能單方面阻擋重要決策。烏克蘭任命剩餘2名董事，且不得干預日常管理。

烏克蘭政府須將所有新開發項目收益的50%投入基金。美國則可以保留全部利潤，外加年息4%，直到收回投資成本。

＃李嘉誠賣港口，中國生氣有用嗎？

李嘉誠。Stanford University School of Medicine @ Flickr  CC BY 2.0

香港富豪李嘉誠宣布將巴拿馬運河的資產出售，原本是逃離是非的明智選擇，沒想到反而深陷在地緣政治的深淵。

李嘉誠將其經營的巴拿馬運河兩個港口賣給貝萊德，因此獲利190億美元，在貿易戰重創航運業，川普多次威脅要接管巴拿馬運河的時刻，賺錢走人，簡直就是超聰明的交易。

但是習近平不開心。李嘉誠在商言商，但在北京當局的眼裡，這是屈服於美國的壓力。

根據《彭博社》，知情人士透露，中國已經要求國有企業暫停與李嘉誠旗下的相關企業新的合作。監管機構也正在審查李嘉誠在中國和海外的投資。

雖然這不代表新的合作會被禁止，但現年96歲的李嘉誠的確一腳踏進了中美關係的核心。

中國在調查這筆交易是否有違反國家安全和反壟斷法，但是交易標的不在中國境內，中國能有多大影響力並不確定，禁止國營企業與其開展新業務的影響，可能也很有限。

關於巴拿馬運河港口的交易，預計是在4月2日簽訂。李嘉誠的長江和記實業，僅有12%的營收來自中國和香港，其餘都在海外，很少與中國國營企業有什麼合作。

儘管北京當局能做的懲罰有限，但監管審查的舉措，已經讓長和實業股價劇烈震盪。