天下國際週報：馬斯克政治噪音之外，特斯拉稱霸全球的真正挑戰

川普第一任期對中國祭出的高額關稅在拜登上任後多數都保留下來，使許多中國出口轉往其他市場。如今川普重返白宮，一月份已將對中關稅再提高20%，並揚言四月起將對所有國家實施「對等關稅」。此際，中國出口商將太陽能板、服飾等商品傾銷至新興市場。

墨西哥已將來自中國的紡織與成衣進口關稅提高至最高35%，並面臨美國的壓力要更廣泛地提高中國商品的關稅。

泰國延長了對低價進口商品課徵的增值稅，並警告情勢緊迫。馬來西亞則對低價網購商品加徵10%的消費稅。越南去年命令電商巨頭Temu與Shein暫停在當地的營運。印度也對多項中國進口商品啟動反傾銷調查。

然而，東南亞要採取更強硬的行動並不容易。中國仍是許多國家的最大貿易伙伴，也是基礎建設開發案的重要資金來源。

「有人幫你蓋港口的時候，你真的還要為了鞋子抱怨嗎？」韓禮士基金會（Hinrich Foundation）貿易政策主管阿爾姆斯（Deborah Elms）說。

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她指出，中國的優勢不僅來自補貼，更來自他們在高度競爭的國內市場中鍛鍊出的規模與效率。

中國佔印尼總貿易超過四分之一，使印尼政府的態度相當謹慎。印尼總統蘇比安托（Prabowo Subianto）曾威脅要打擊紡織品走私，並試圖挽救印尼紡織巨頭Sritex等國內大型製造商。Stritex曾是H&M與Uniqlo等國際品牌的主要供應商。但諸如對中國商品課徵200%的關稅等更具保護主義色彩的提案，目前被束之高閣。

印尼副貿易部長普特里表示，政府目前採取「觀望」策略。但許多分析師認為，印尼政府最終還是會出手。「他是個民粹總統，所以會更傾向走保護主義路線，」貿易分析師瓦迪拉分析。

東南亞政府努力在保護本土產業與避免與中國對立之間取得平衡。「有時候，以低調方式爭取自身利益，反而更有效，」瑞士聖加侖貿易繁榮基金會創辦人伊凡聶特（Simon Evenett）指出。

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馬來西亞副貿易部長劉鎮東強調，問題不僅是產能過剩。「大多數人都在談論產能過剩，但真正的問題在於中國內需正在萎縮，」他受訪時表示。馬來西亞並不急著對中國加徵關稅，而是希望吸引更多中國投資，推動區域整體財富成長，讓亞洲不再過度依賴美國消費者。「我們現在採取的每一步行動都是在尋求平衡，」劉鎮東表示。

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#2：《華爾街日報》：想全球通吃不容易，連馬斯克都難以打造全球電車帝國

早在1910年代，福特（Henry Ford）就試圖打造全球汽車帝國。現在進入電動車時代，特斯拉扮演著類似的角色。它擁有先行者優勢、魅力十足的執行長馬斯克，以及全球化的願景。根據 FactSet 的數據，2023年特斯拉的營收大致分佈在北美（50%）、亞太地區（30%）和歐洲（13%）。

雖然特斯拉的全球業務擴展不如BMW或豐田（Toyota）多元化，但它的全球佈局仍備受矚目。然而，在過去三個月裡，特斯拉的股價幾乎腰斬。馬斯克的政治立場引發反彈而影響銷售，在歐洲格外明顯。

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但除此之外，還有兩個更大的趨勢對特斯拉構成深遠威脅。首先是貿易保護主義抬頭。中國扶植國產品牌，促使西方政府考慮採取對等的貿易限制。與此同時，川普政府威脅對進口車徵收關稅，可能擾亂北美供應鏈。

第二，不同地區的電動車市場天差地遠，導致企業難以設定全球戰略。地區性的車廠逐漸崛起。例如，法國汽車製造商雷諾（Renault）專注於建立合作伙伴關係與在地化生產。6個月內股價飆升25%。它與中國合作伙伴聯手開發 Twingo，預計成為全球最便宜的電動車之一，售價不到 2 萬歐元（約台幣71萬）。

相形之下，坐擁14個品牌的斯泰蘭蒂斯（Stellantis）表現就差強人意。由於Jeep和Ram皮卡等核心車款銷售不振，集團股價下跌了16%。

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如果說特斯拉的單品牌全球發展模式讓人聯想到早期的福特，那麼斯泰蘭蒂斯的多品牌戰略就讓人想起通用汽車（GM）早期的全球擴張。然而，回顧歷史就會發現管理眾多品牌並在不同市場擴展並非易事。問題在於，維持並更新龐大的產品線極具挑戰性。斯泰蘭蒂斯旗下品牌疲態盡顯。Lancia和Maserati 難以東山再起，Chrysler日漸式微，而 Fiat 主要依賴單一車款—Fiat 500。

有些車廠成功運用模組化平台策略。豐田專注於親民價格、可靠性以及區域生產，因此得以靈活調整，以相同的油電混和資源為歐洲市場生產 Yaris、美國市場生產 Corolla。福斯集團（Volkswagen）也藉由讓 Skoda、福斯和奧迪共享底盤並以材質等級來區分品牌定位，獲得成功。不過，即便是福斯和豐田，在各地市場的表現仍有落差。美國消費者對福斯的入門車款興趣缺缺，而豐田在歐洲和中國市場的表現不如預期，部份原因在於太側重混合動力車。

電動車市場依舊支離破碎。中國和北歐的電動車銷售超乎預期，但歐洲大部份地區的電動車銷售令人失望。在美國則因油電混和車競爭而失勢。對放眼全球的製造商而言，要維持所有產品的共通點又要確保性能穩定，極為困難。

投資人曾寄望電動化時代能夠催生出全球車業巨頭。但事實證明，區域冠軍可能才是最後的贏家。

#3：《日經亞洲》：川普無視國際協定，令太平洋友邦擔憂

帛琉佩里琉島機場。Shutterstock。

帛琉佩里琉島（Peleliu Island）上的碎石跑道由日本帝國海軍在二戰期間建造，過去20年來幾乎無人使用。現在，這座島成了美國軍事發展的關鍵據點。去年六月，美國海軍陸戰隊一架 KC-130J 飛機降落在此，標誌著機場重新啟用。

當地地主從中獲得了財務收益，其中一個家族因為提供土地供機場擴建賺到930萬美元。然而，美國總統川普重新評估對外援助和軍事承諾，這項計劃的未來充滿不確定性。依據《自由聯合協定》（COFA）的內容，美國以經濟援助換取在帛琉境內專屬軍事權利。美國國會已經依此批准了 8.89 億美元的經濟援助，但川普政府過去違反協議的紀錄引發擔憂。

「各種協議應該被視為具有法律約束力，這意味著與其他國家的援助相比，這筆〔來自COFA的〕援助應該更為安全。但川普政府至今看來完全無視這些理應具法律約束力的協定，帶來了一些風險，」澳洲國立大學發展政策中心研究員伍德（Terence Wood） 說。

自二戰以來，美國一直是北太平洋的主導勢力，影響帛琉及其他 COFA 簽約國，像是馬紹爾群島和密克羅尼西亞聯邦。中國在這些地方的影響力日益擴增，促使美國加強與太平洋國家的關係。但川普政府正在重新調整這項策略。

中國密切關注美國在帛琉的動向，伺機而動。中國過去就曾利用經濟手段對帛琉施壓。中國依區域戰略在 2017 年底下令旅行社停止組團赴帛琉旅遊。中國那一波經濟戰略最終導致吉里巴斯和所羅門群島與台灣斷交。

2023 年中國遊客回歸，帶動了中資進入帛琉，特別是旅宿業。「我從中國投資者那裡賺到的錢比任何其他群體都多。他們非常願意冒險，而且資金充足，」當地房地產商亨利表示。

2024 年，一名中國商人斥資2500萬美元在帛琉首都恩吉魯穆德附近開設豪華度假村。恩吉魯穆德當年是在台灣協助下才開發完成。另一名中國投資人則在楚爾州某地取得長期租約。美國空軍正在楚爾建置一座長程雷達站。

台灣駐帛琉大使黎倩儀警告，中國利用觀光業作為「操控帛琉的經濟工具」。在中國投資增加之際，美國投資人幾乎不存在。

帛琉人力資源、文化、旅遊及發展部長特梅圖奇（Ngiraibelas Tmetuchl）也有類似觀察。他指出，「當地人從來沒有見過美國人敲門問說，『我可以租你的地方嗎？』但中國人敲遍了每一扇門。」

美國持續在當地擴張軍事力量。除了佩里琉機場和楚爾的雷達站外，美軍還在帛琉另外四個地點準備建造新的軍事設施。帛琉政府已經請求美國部署愛國者飛彈防禦系統，以保護新的建設。

除了軍事援助，美國在10月1日開始的財政年度內向帛琉政府提供了 8,040 萬美元，佔該國預期政府收入的56.5%，相當於GDP的23%。然而，川普削減對外援助的政策已經造成衝擊。

帛琉總統惠恕仁（Surangel Whipps Jr.）在訪談中表示，川普政府的90天援助凍結已導致關鍵的電信升級計劃延遲，而計劃旨在移除華為設備並提升帛琉的行動通訊網絡。美國國際開發署（USAID）基本上已經被川普政府關閉。

USAID原先的網路安全、氣候適應相關計劃並打擊非法捕魚都是拜登政府為了抗衡中國影響力所作的努力。然而，自川普重返白宮以來，已取消氣候承諾、凍結援助，並推行嚴格的移民政策，讓 COFA 簽約國感到不安。

美國駐帛琉大使艾倫德里奇還是很樂觀。「帛琉始終獲得美國兩個政黨的廣泛支持，這種支持將會持續下去。我們已經與新政府確認，包括帛琉在內，要提供給COFA三國的資金不會停止，」他說。

但帛琉人對美國的承諾仍存疑。前總統陶瑞賓（Johnson Toribiong）回憶起他在美國讀書時教授曾說，「美國沒有永久的朋友，只有永久的利益。」「這就是美國的政策，」陶瑞賓直言。