#輝達財報，營收、獲利、財測全部超預期
輝達公布財報：
- 調整後EPS：89美分，優於預期的84美分。
- 毛利率：73.5%，符合分析師預期。
- 這一季營收：393億美元，優於預期的382.5億美元。
- 未來一季營收展望：430億美元（正負可能差2%）。
輝達營收成長率達到78%，整個會計年度營收成長114%至1305億美元。
資料中心營收356億美元，優於預期，且年增達到93%。而市場非常關注的Blackwell架構挹注110億美元營收，換句話說，在資料中心營收占比已經來到30.9%。
遊戲業務（包括用於玩3D遊戲的圖形處理器）營收為25億美元，低於分析師預期的30.4億美元。
而另一個成長中的輝達業務則是汽車和機器人銷售晶片的業務。不過營收5.7億美元，只占輝達AI業務的一小部分。
輝達正常交易時段漲3.6%，盤後至截稿漲1.8%。
執行長黃仁勳表示，「我們已成功實現Blackwell AI超級電腦的大規模生產」，市場對Blackwell的需求簡直不可思議。
財務長克雷斯在財報後電話會議談到Blackwell，整體要傳達的訊息也就是，不用再擔心我們的新產品了。「Blackwell銷售超出預期，締造公司歷史上最快的成長。他們正在擴大生產更多產品，並且讓更多人開始使用這些產品。」
若要說財報有什麼不那麼亮眼的地方，那便是新產品上市多少擠壓到毛利率。財務長克雷斯聲明指出，「第四季GAAP與非GAAP毛利率按年和按季都是下滑的，主要原因是資料中心業務轉換成比較複雜、成本更高的系統。」
克雷斯也談到AI的後訓練（post-training）問題。這一題其實就是在回應市場對DeepSeek橫空出世後，對更先進晶片需求的種種擔憂。
她表示，模型預訓練完成後，繼續優化其推理能力的人工智慧軟體訓練，「這種跑人工智慧模型的新方法，可能比原先需要輝達晶片的數量還多達100倍。」
她還表示，新推出的晶片系列在設計時就考慮到了這種軟體開發方式，以達到能夠很好地支持這種技術。
克雷斯也提到了中國營收，指出確實因為貿易限制，來自中國的營收減少了，並預期營收大致會維持當前的水準。
黃仁勳也對「推理」所創造的潛在需求感到興奮。他說，比起單次的訓練大型語言模型，後訓練需要更多計算能力，可能比現在所需算力多出數百萬倍。
一如往常，他說了許多技術性的事，但總體來說就是，輝達的晶片可以完成從訓練到推理，再重新推理的所有工作。
彭博社指出一個小細節但值得注意，庫存增加了。季度末庫存總額達到101億美元，比前一季度的77億美元多出一些。
在晶片製造商來說，庫存變多被視為一個警告信號。但比較正面的解釋可能是，公司正在為更多昂貴和高價值產品的出貨做準備。
＃2025年5大不確定，主計總處下修台灣經濟成長
主計總處下修今年的經濟成長預期，從原本預估的3.29%下調至3.14%。
下修的原因主要是，國際情勢上，川普政府陸續宣布對各項產品加徵關稅，影響全球經貿活動，並且推升通膨壓力，加劇總體經濟的不確定性。
主計總處點出，2025年主要的不確定因素就是美國關稅、AI應用的發展，地緣政治衝突，以及中國經濟成長和各國貨幣政策的動向。
不只台灣的經濟成長下修，主計總處同步下修全球經濟成長、美、歐等地區的經濟成長預期。倒是中國市場，有望因為財政刺激和貨幣寬鬆，以及重申對民營企業的重視等因素，提升經濟動能。
在對外貿易的部分，AI的發展和算力需求，產業供應鏈可望持續推升出口。
主計總處同時提到了因為中央政府總預算業務費及設備費刪減，下修政府消費及固定投資可用預算。
＃比綠卡更容易拿？川普推「金卡」賺錢
川普絕對是最會賺錢的美國總統。他表示美國將出售「金卡」，吸引有錢的外國人前往美國，每張價值500萬美元（約台幣1.65億元），就可以換取美國的永久居留權。
「有錢人透過購買金卡進入美國，他們會變得很富有、會獲得成功，繳很多稅、僱用很多人，」川普樂觀表示，即使他全面打擊非法移民，也為合法移民提供了新的方式。
商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）補充，這張卡會提供綠卡特權，也就是所謂的永久居留。
金卡計劃預計在兩週內啟動，可能會取代現有的EB-5投資移民計劃，現在投資移民是可以透過投資美國企業一定金額來獲得綠卡。
是不是俄羅斯的財閥或寡頭權貴也有資格參加金卡計劃？川普承認，「有可能，我認識的一些俄羅斯權貴，他們都是非常好的人。」
只要有錢，即使是黑錢，也有機會透過買金卡來洗身分，500萬美元，對犯罪分子和貪腐者來說，應該具有相當的吸引力。
