SpaceX市值可望追過特斯拉　一文看懂天際間最重要企業

SpaceX載運火箭獵鷹已經大幅降低成本，花旗預估，獵鷹將一公噸物品載上太空的成本，是十年前的1/10。科技與數據分析顧問公司BryceTech分析師指出，獵鷹今年第一季向近地軌道發射的次數，幾乎是對手的7倍。

但獵鷹儘管部分可回收再利用，往往也需要好幾週的修復才能再投入服役。相比之下，星艦兩個部分都被設計成可重複利用。馬斯克希望，把周轉時間從幾週，縮短為幾小時。此外，星艦的載運量約150公噸，高於目前SpaceX主力火箭獵鷹9號的18公噸。

星艦載運量更大，且更便宜。SpaceX為客戶發射獵鷹9號的收費，一趟是7000萬美元。但SpaceX希望未來發射星艦的成本只需要1000萬美元。最終目標是把火箭業務弄得像航空公司一樣，可以大規模生產火箭，然後每次都快速填充燃料後，展開下一趟飛行。

馬斯克的野望是，德州的「星際工廠」（Starfactory） 每天能生產一艘新的星艦，公司的星艦船隊每年可執行數百次甚至數千次飛行。

廣告

SpaceX載運火箭星艦。Shutterstock

低軌衛星商機引爆，星鏈為何是市場贏家？

馬斯克的宏大預測是出了名的，雖然僅有少數真的實現。但當他著手星鏈計畫時，他曾說不要破產就好。他的保守來自前人的失敗，Teledesic和GlobalStar都在達康熱潮時代（dot-com）搶鋒頭，最終灰飛煙滅。

星鏈獨特的白色天線在許多地方現身，從亞馬遜雨林的偏遠學校到烏克蘭前線的戰壕。SpaceX今年九月宣布，簽約客戶達到400萬。隨著SpaceX與郵輪公司、航運和航空公司簽訂協議，其網路流量在過去一年中成長了一倍多。

研究機構Quilty Space推測，星鏈營收今年將來到66億美元，比SES 和IntelSat這兩家衛星公司加起來的營收還多了50%。（SES 和IntelSat已於四月宣布合併）

許多公司已經提供類似的連網服務，但大多依賴為數不多的高空衛星。但高空衛星也意味，訊號需要顯著較長的時間送至衛星，再送回地球。時間的延遲讓遠端工作者、視訊會議或遊戲玩家痛苦不堪。

廣告

星鏈的衛星則盤旋在地球500公里處，屬於低軌衛星。這能夠大幅降低延遲，提供類似地面寬頻的體驗。不過，缺點是，每一顆衛星只能服務一小塊區域。因此，要擴大服務範圍，就需要多到恐怖的衛星數量。

哈佛－史密松天體物理中心天文學家麥克道爾說，太空中所有運作中的衛星，有約3/4是星鏈衛星。

SpaceX目前部署的衛星大約是6400顆，已有確定計劃要部署1萬2000顆衛星，申請發射的更多達4萬2000顆。

SpaceX如何降低成本？

星鏈的大規模衛星系統完成後，還有許多維運工作。因為這些衛星處於低軌道，每顆衛星的壽命只有約五年，之後就會因高度稀薄大氣的阻力而降至軌道速度以下。假設要維持4萬顆衛星組成的系統，每年需要更換約8000顆衛星。

這解釋了，為什麼對SpaceX本身的業務來說，降低發射成本那麼重要。而改良並回收火箭和推進器，並不是SpaceX降低成本的唯一秘訣。SpaceX高度的垂直整合，自己製造衛星和賣給客戶的高科技天線。科技與數據分析顧問公司BryceTech總經理波特（Simon Potter）說，省下付給供應商的利潤，有助於降低成本。

廣告

大規模生產也是降低成本的一環。SpaceX的營運長蕭特葳爾（Gwynne Shotwell）曾指出，早期每個天線的製造成本約為3000美元。但公司當時以499美元的價格出售，賠錢爭取新客戶。去年，SpaceX表示已經成功將生產成本降至599美元以下。

由數千顆相對較小的衛星組成的系統，在調整和升級上，會比由少數大型衛星組成的系統容易許多。星鏈新型的衛星可以透過雷射訊號彼此對話，再把訊號發射回地球，換句話說，可以省掉經過地面站中轉那個過程。

衛星和太空分析師奎爾蒂（Chris Quilty）說，地面站的營運成本大概佔星鏈營運成本的一半以上，可以省下來的話將非常可觀。

今年1月，SpaceX發射了第一批新型、更強大的衛星，可讓智慧手機無須加裝特殊天線，就連接到星鏈。這麼一來，即使持手機的人，到了地面網路沒有服務的地方，也不會斷網。

廣告

SpaceX在2022年與美國電信商T-Mobile簽署了首個此類「手機直接連星鏈」的協議，此後又與澳洲、加拿大和日本等多個國家的公司簽署了類似協議。原本打算2025年在美國廣泛開通，但10月初率先為受颶風影響的災區啟用。因為當地的基地台被風災摧毀，率先啟用可以讓居民接收當地政府的警報。

地球上空軌道上星鏈衛星剪影。Shutterstock

星鏈商機究竟有多大？

此前未有的服務，很難衡量商機規模。

摩根士丹利銀行今年稍早預測，到2040年，星鏈用戶可望來到3200萬，每年貢獻約1000億美元營收，占SpaceX總收入的四分之三。

在最樂觀情況下，摩根士丹利星鏈簽約8000萬用戶，每年帶來2500至3000億美元營收，是特斯拉2023年收入的兩倍多。

但若時運不濟，星艦發射延遲，用戶比預想得少，年營收則可能只有400億美元。

SpaceX的營運長蕭特葳爾曾說，星鏈可以服務主流服務疏忽的偏遠地區家庭和用戶，這確實也是星鏈的初衷。只是，不論在美國偏遠地區或其他貧窮國家，星鏈的連網服務或許都必須降低價格，當利潤率降低，將需要更多人採用才能補足。

航空、航運和郵輪業是主要的企業客戶。世界上最大的兩家郵輪公司嘉年華和皇家加勒比，以及丹麥航運巨頭馬士基都已經是星鏈客戶。法國航空、卡達航空和美國聯合航空也都表示，將使用星鏈為乘客提供免費無線網路，紐西蘭航空等較小的航空公司也跟進。

摩根士丹利指出，不僅是手機連接行動網路，汽車，包括馬斯克自己的特斯拉也要連網，另外還有無人機到風力渦輪機等其他設備，這塊市場可能最終貢獻星鏈三分之一營收。

隨著設備不斷精進，星鏈的成本可望持續下降，馬斯克多次表示，當業務足夠成熟時，考慮將星鏈從SpaceX分拆。

星鏈最大逆風：政治

國家政府就複雜得多。非洲國家布吉納法索、喀麥隆和塞內加爾等已經禁止星鏈服務。

有些國家則可能對SpaceX的美國背景有些遲疑，畢竟在太空上的事，難以管束。而SpaceX也在美國政府支持下展開一些實驗，像是利用走私天線，為伊朗人民提供能過躲過審查的連網服務。伊朗已經正式提出抗議，但實驗據信仍在進行中。

Space X的政治意識形態也似乎有些反覆。比方說，幫伊朗繞過審查，但並沒有在中國這樣做，畢竟那裡是老闆賣車的主要市場。馬斯克也拒絕在烏克蘭軍隊攻擊克里米亞的俄羅斯軍隊時，提供連網服務。

SpaceX難道沒有對手？

SpaceX也有競爭對手，儘管沒有一家能與SpaceX的低成本和巨大規模匹敵。10月15日，上海垣信衛星科技有限公司發射了第二批衛星，最終目標是擁有1萬4000顆低軌衛星系統。

亞馬遜創辦人貝佐斯也有狂熱的太空夢。亞馬遜的Kuiper計畫將由3200顆衛星組成，理論上至少將於2025年開始簽客戶（到目前為止，只發射了兩顆原型衛星）。

不過因為亞馬遜自己沒有便宜的火箭可用，成為了火箭公司的最大客戶，付錢向多家火箭公司進行了83次發射機會。而貝佐斯太空公司藍色起源研發的大型可重複使用火箭新葛倫（New Glenn）將在11月進行首次試飛。

當客戶群不斷壯大，市場會更好評斷SpaceX的潛力。但不可諱言的是，SpaceX有強大的先進者優勢，以及經過證明的創新能力。狂妄而堅定，但絕對難以預測的馬斯克，正改變我們頭頂的天空。

（本文由「經濟學人」獨家授權轉載）