黃金一向被視為抗通膨、戰亂時重要的避險工具。2024年通膨回落、聯準會降息時點預期延後、利率維持在約5.5%、美元依然強勢，然而黃金卻再次發光，3月以來金價大漲，一再創下歷史新高，跌破眾人眼鏡。
「利率這麼高的時候，金價通常會在低點，因為黃金不會給利息，」匯豐（台灣）商業銀行財富管理暨個人金融事業處投資及財富管理部資深副總裁李勝凱點出異常。
同樣都被視為避險產品，美元和黃金有一定程度替代效果，如果美元強、美國公債殖利率高，會壓抑金價的表現，因為黃金不會孳息，只能以買賣價差獲利。
即便有許多不利因素交織，金價仍然強勁，因為這次帶動金價創新高的背後，有三大實體需求。
地緣政治動盪，投資恐慌需求
烏俄戰事持續第三年還沒有結束，竟然第二場熱戰以哈戰爭就開打，接連兩場區域衝突，讓大宗商品波動加劇，油價單日跌幅超過5%，衝擊投資人信心。
