中國經濟再度陷入通縮泥淖。最新公布的中國10月份通貨膨脹率是負0.2％。自從今年4月以來，中國的通貨膨脹率一直都在零上下徘徊；在7月數據掉到負0.3％之後，8月、9月看似改善至0.1％和0％，但10月份再度出現負值。至於生產者物價指數年增率更是連續13個月負成長，10月份為負2.6％。
「在孱弱的需求下，對抗持續的反通貨膨脹（disinflation），對中國政策當局來說，仍然是一大挑戰，」《彭博》引述仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟（Bruce Pang）指出。
而通縮壓力也讓市場預期中國人行會被迫採取進一步行動。
「中國10月份的物價數據，顯示CPI再度陷入通縮而PPI更是深陷通縮中，會對人行造成更大的壓力來放縮政策。這也加強了我們的觀點認為人行會在下週將一年期利率調降10個基點，並在年底前將存準率調降25個基點，」《彭博》經濟學家曲天石強調。
雙11熱情不再，救不了中國通縮？
此外，在經濟前景不明下，10月下旬展開，為期3週的雙11購物節也顯得格外冷清。根據顧問公司貝恩策略顧問（Bain & Company）針對3千位中國消費者所做的調查，77％的受訪者都表示今年會減少雙11的開支或者維持不變，只有23％表示會增加消費。
如果再根據所在的城市來看，在收入較低的族群中，住在1、2線城市的Z世代受訪者，有79％回答會減少或維持雙11消費；3線城市的Z世代受訪者則是高達9成都回答會減少或維持消費。
「看看總體經濟。消費氛圍比新冠肺炎疫情之前來的低，」貝恩策略顧問合夥人楊大坤（James Yang）分析。他也強調，今年的消費者對價格的敏感度更高，更想要仔細盤算如何消費，今年「我們預期可能會看到更多的消耗品的備貨。」
去年的雙11購物就已經出現光環退色的徵兆。去年是阿里巴巴和京東首次拒絕公布雙11的銷售數字。根據貝恩策略顧問的估計，去年雙11的中國電商總體銷售數字只成長了3％。
通縮下，IMF卻提高今年中國經濟預測。為何？
然而，在中國經濟陷入通縮壓力的同時，國際貨幣基金（IMF）卻調高了對今年和明年中國經濟成長的預測。今年經濟成長率由原本的5％提高至5.4％；明年的經濟成長預期，則是從原本的4.2％，提高至4.6％。IMF調高經濟預測的主要原因，是認為中國官方推出的經濟刺激政策對經濟復甦是有效果的。
「中國當局推出了許多受歡迎的措施來支持房地產市場，」《金融時報》引述IMF常務董事戈皮納特（Gita Gopinath）指出，「但是想要確保經濟快速復甦，降低過渡期的經濟損失，需要採取更多措施。」
（資料來源：FT、日經亞洲、彭博、CNBC）
