「從沒說過暫停這個字」，聯準會（Fed）主席鮑爾表示，利率決策委員們預期，為避免美國經濟過熱，並抑制通膨，必須進一步升息。
鮑爾今天在衆議院金融服務委員會聽證會表示，「在早期階段，升息速度非常重要」，但「現在則不是那麼關鍵了」，未來幾個月持續升息也許是適當的，升息時間點則將依照最新的經濟數據評估。
鮑爾的說法，否定了市場對於緊縮週期就要結束的押注，美股走勢向下，以科技股為主的那斯達克跌幅較深，近期氣勢如虹的費城半導體指數也拉回。
聯邦公開市場委員會（FOMC ）上週是近15個月來首度沒升息，聯邦基金利率維持在5%至5.25%，但委員們對於年底利率預測的中位數在5.6%，意味可能還有兩次、各一碼要升。
以下整理鮑爾受議員提問的幾個議題重點：
銀行監管
針對今年稍早的小銀行倒閉，鮑爾表示，監管單位多年來持續鞏固銀行體質，也正是因為如此，今年的銀行倒閉事件才會如此嚇人。
這顯然是高升的利率，引發了體制內的裂縫，但後續確實幾乎沒再引發其他銀行倒閉、被迫合併和需要紓困救援等情事。
鮑爾說，目前確實考慮微調銀行法規，但尚未進入修法表決。但強調最大型銀行「資本體質非常好」，聯準會必須謹慎避免傷害較小銀行的商業模式，希望確保小型銀行不會承擔過重的負荷，以致無法與大銀行競爭。
勞動市場
部分民主黨議員嚴厲抨擊猛烈的升息，恐讓數百萬人失業。鮑爾表示，就業市場依舊是職缺多，勞工短缺，「勞動力參與率出現反彈，勞動力參與率的反彈是勞動力市場趨緊的部分原因。」
鮑爾說，聯準會面臨了不尋常的情況，在就業目標上「超標」，但在實現通膨率2％卻還有長路要走。他也援引法規告訴議員們，聯準會的雙重職責就是促進最大化就業，以及維持物價穩定，兩者沒有孰輕孰重。
他引述聯準會給國會的半年度報告指出，3月小型銀行倒閉後，美國的借貸環境緊縮了。「家庭和企業更難以貸款，是美國經濟的逆風，而這很可能連帶影響企業招聘、經濟活動和通膨，只是程度仍是未知」。
房價
鮑爾預期住房成本（包含房價與房租）會下降，住房通膨還是跟供需有關，而住房供應的短缺是許多因素造成的，建商難以召募到工人、缺乏可開發土地都是原因。
鮑爾預期，供給漸漸改善，租金增幅放緩，住房通膨「會在今年與明年顯著降下來」。
鮑爾也指出，聯準會一直有在關注商用不動產的狀況。
升息步調
鮑爾說，聯準會委員們「都了解高通膨帶來的痛苦，我們依然堅定承諾將通膨率帶回我們的2%目標」。
他說，FOMC全體成員幾乎都預期，年底前繼續升息是合適的，「降低通膨很可能伴隨低於趨勢的經濟成長，以及勞動市場走弱」。
「我們把速度慢下來，就像你在高速高路時速120公里，但到了地方公路時，降速到80，然後你靠近終點了，再進一步放慢找目的地」。
鮑爾說，讓通膨降下來的過程，將相對的冗長。「我們從來沒有用過暫停（pause）這個字，我也不會用」。
「半數以上委員會成員認為，他們今年還必須升息兩次。如果經濟發展一如預測，那麼我覺得這是非常好的預測」。
誠信資產管理公司（Integrity Asset Management）投資組合經理（Joe Gilbert）表示，「鮑爾給國會的訊息，以及給市場的訊息相當一致。他重申，通貨膨脹是頭號公敵，聯準會必須控制通膨，以確保體系穩定和經濟穩定成長。 下一次會議前，另一份就業報告和消費者物價指數會出爐，他想保持選擇性」。
聯準會放鷹，再加上股市裡的多軍擁擠，企業股價估值已偏高，當投資人熱情淡去，股市將面臨阻礙。
iCapital投資策略長阿莫羅索（Anastasia Amoroso）認為，過去6、7週，投資人不斷追捧，但接下來這些動力不太可能持續。
「如果出現催化劑，股市往往就會修正，至少部分修正。而我認為本週我們面對的催化劑，是一個立場偏鷹派的鮑爾」，阿莫羅索說。
（資料來源：Bloomberg, WSJ, FT）
