2023兩千大製造業：AI新動能當靠山！誰營收創高卻笑不出來？

隨著全球解封，過度下單的後遺症浮現。根據國發會統計，去年中有超過半數製造業的存貨增加，尤其電子、光學產業更明顯攀升，影響所及，業績紛紛開始「校正回歸」。

幸好在消化庫存壓力之下，AI技術帶動的需求，為科技業帶來契機。

受惠雲端資料服務需求擴增，帶動伺服器業務爆發性成長的緯穎，就體會這股冷熱交錯滋味。

緯穎財務長陳昌偉在今年2月的法說會提到，目前AI伺服器在出貨量及營收佔比還不到20%，但新開發的案子已經一半和AI相關。（黃明堂攝）

去年上半年起，緯穎因多備庫存，第一季的現金較前一季少了2成。為維持資金的安全水位，執行長洪麗甯一度計劃發行GDR（海外存託憑證）募資，她回憶，當時內心陷入發還是不發的掙扎，「不過下半年缺料開始緩解，就克服了。」

AI商機崛起的威力讓緯穎擺脫庫存壓力，今年第一季繳出單季營收742億元，年增超過4成的好成績。

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台新投顧預估，AI伺服器去年出貨量7至8萬台，今年出貨年增率可望達15.4%，未來5年複合成長率約12.2%，加上AI伺服器單價是通用型4到6倍，整體產值爆發力可期。

台廠中包括緯穎、廣達、英業達、鴻海等已卡位AI伺服器代工市場的業者，都能分一杯羹。

廣達董事長林百里甚至形容，AI伺服器讓廣達「連中三元」，未來的廣達將具備筆電、雲端、AI伺服器三足鼎立優勢。

去年營收創下歷史新高的，還有半導體族群，包括環球晶、中美晶、台積電、聯電等。

儘管蘋果手機訂單在今年似乎出現逆風，但是台積電總裁魏哲家在今年5月台灣技術論壇公開點出，「智慧車、智慧家庭、智慧城市都要靠半導體、人工智慧及5G，」呼應了台積電在股東報告書所提，5G和高效能運算（HPC）的相關應用，仍將帶動半導體的長線需求。

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「雖然有點逆風，但高科技運用的製造業趨勢還是會往上走，」台經院院長張建一指出，「只是地緣政治全球化，成長的速度可能沒有像過去那麼好。」

食品原料加工產業：
糧食危機原料漲價，營收增加卻笑不出來

將目光轉向民生必需的糧食議題，從去年延燒至今的就是國人最有感的「缺蛋」。

然而不只是缺蛋，烏俄戰爭打亂全球糧食供應，推高糧食價格；極端氣候的惡化，也使多處糧食產地發生浩劫。

去年「黃小玉」飆漲，連帶著各項原料價格上升，下游的食品廠也調漲售價，推動平均營收成長率達到14.34%。包括大成、卜蜂、大統益、南僑、福壽、福懋油、統一、中華食等食品廠，去年營收皆來到歷史高峰。

然而，由於原物料上漲壓縮業者的獲利空間，一名食品商負責人便說，營收創高卻無法同步推進獲利，「一點都開心不起來。」

食品業除了搶攻解封後的商機，也要思考原料上漲帶來的新挑戰。（黃明堂攝）

不過，隨著今年原物料價格漸趨穩定，加上國內旅遊與外食的意願提高，食品業下游已開始搶攻復甦商機。

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烘焙原料供應業者德麥，去年營收成長7.94%，更以每股12元現金股息登上食品股股利王寶座；今年看中疫後餐飲消費，還新設餐飲事業部拚成長。

運動周邊產業：
疫後復甦先蹲後跳，向東南亞佈局

得益於疫後運動產業的復甦，自行車、鞋業兩大族群，去年表現亮麗。

自行車雙雄巨大、美利達營收創下50年新高，而純代工的明係則透過少量、多樣的策略抓住市場需求，營收創下歷史新高，還是同業成長幅度最大的廠商。

至於鞋業，前年有停工衝擊，壓低營收基期；去年受惠卡達世足賽，營收先蹲後跳，整體平均營收成長率達38.39%，是製造業成長之冠。其中，豐泰、鈺齊與志強都創下營收或EPS的歷史新高紀錄。

疫情解封之後，製鞋業基於地緣政治、勞力考量，紛紛調整生產基地佈局，這種分散風險考量的行動，幾乎已經是製造業疫後思考策略的共通環節。

除了地緣政治，永續減碳等挑戰也接踵而來。

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張建一建議，產業應著手思考更長期的規劃，例如淨零、數位轉型等，皆是在永續發展上無法繞道的議題。

他表示，趁機韜光養晦，才能確保下一波浪頭到時，站在最佳賽道上。

（雜誌原標為：製造業──開高走低的一年，AI新動能當靠山。責任編輯：黃韵庭）

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