十幾天前，你或許還認為金融危機過後，銀行業的問題已經完全修正。但矽谷銀行突然倒閉，反映出體制內被低估的風險。過去利率低、資產價格高的時候，矽谷銀行大量買進長期債券。等到聯準會以40年未見的超快速度猛烈升息時，債券價格重挫，矽谷銀行就得承擔鉅額損失。
依據美國法規，除了最大的幾家銀行，必須以市值認列手中所有可供交易的債券價值，其他銀行如果打算持有至到期日，就不需要認列債券價格下跌造成的未實現虧損。然而，矽谷銀行的遭遇彰顯了一件事，就是當一家銀行搖搖欲墜而被迫出售債券時，未實現虧損就成了實際虧損。
有些人或許認為未實現虧損無所謂。但有一個問題是，銀行是拿其他人的錢去買債券。如果債券持有至到期日才出售，就必須要有相應的存款來支撐流動性。
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