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自上週以來，包括美光（Micron）、輝達（Nvidia）等半導體公司都提出示警、下調營收預期。而再看年初以來半導體指數整體表現，也是弱於美股大盤：相較於標準普爾500指數下跌10.4％、道瓊工業指數下跌7.3％，費城半導體指數卻下跌23.6％。半導體業一改去年的風光，今年怎麼了？
8月9日，美光下調第三季營收預期，並且提出預警未來三個月可能出現負的自由現金流。美光執行長在接受《彭博》電視訪問時就強調，「跟上次的法說會比起來，我們看到需求進一步弱化，主要由於調整向外擴及到終端消費之外的產業，包括數據中心、工業和車用電子。」
半導體業的修正調整，擴及消費之外的車用、工業市場
市場原本預期在通膨、升息和油價高漲而壓抑終端消費下，車用和工業市場能成為半導體業的藍海。但花旗集團分析師丹利（Christopher Danely）並不這麼認為。針對美光執行長的說法，丹利進一步分析，「美光是第一個指出車用和工業市場的脆弱的公司，而我們會認為美光是整年度衰退的一個領先指標。」
丹利也在研究報告中也強調，「我們將進入至少10年來、甚至是自2001年起，半導體最糟的一次衰退。」丹利也強調，「我們預期我們分析的所有公司和所有終端市場都將經歷修正。」
中美歐日加入競爭，在需求不確定性下，供給變多
《彭博》則是分析，這次半導體業的修正，還牽涉到了一個與過往不同的因素：從中國、美國到歐盟、日本，各國政府競相補助半導體業的發展。而這些新加入的競爭，等於是在市場需求已經不穩下，倒入更多的供給。
「像英特爾這樣的公司，遊說通過晶片法案，主張美國應該與亞洲製造商競爭。現在他們是在需求不穩的情況下，繼續增加新產能，」《彭博》分析。
《彭博》引述國際半導體產業協會（SEMI）的數據分析，2022年有24個半導體新廠在建造中，這個數字遠比2014年以來每年平均的20件來得多；而今年的全球半導體投資也將達1175億美元，比去年創下的紀錄還要再增加了15％。
「過去是企業之間的競爭，」美國券商Northland Securities分析師李察（ Gus Richard）強調，「現在則由於戰略性的需要，成為國家之間的競爭。中美之間的競賽。」
顧能：導體市場進入了一個衰退循環
科技業諮詢機構顧能（Gartner）7月底時發布最新研究則是預測今年全球半導體業成長率將由去年的26.3％，放緩至7.4％；相較於上一季顧能仍然預測全年成長率可達13.6％，這次的預測下修了5.2個百分點之多。
「雖然晶片短缺在消退，全球半導體市場正進入一段衰弱期（a period of weakness），而這將持續到2023年，到時半導體營收預期將衰退2.5％，」顧能副總裁高登（Richard Gordon）指出。高登分析，由於通膨、利率提高和油價高漲等，都影響了終端需求。
「半導體市場進入了一個衰退循環（down cycle）。這不是新鮮事，過去曾經發生許多次，」高登強調。
不過相較於花旗的全面看衰半導體市場，顧能仍相對看好未來幾年的兩項半導體需求：雲端運算和車用晶片。顧能預測，未來三年每輛車所使用的半導體金額，將會從目前的712美元，成長至2025年的931美元，成長率達30.8％。
（資料來源：彭博、路透社、Gartner、BusinessInsider）
天下總主筆陳良榕專欄。半導體狂熱、科技巨頭謀略的最犀利解讀
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