最後花火？2022兩千大金融業：獲利飆新高，證券、壽險、銀行都出現變數

2022年第一季，美國進入升息循環，資本市場風雲變色。台股日均交易量下滑23%，跌破3000億，證券業今年第一季獲利應聲下滑58%，獨立券商想站穩腳跟，會充滿挑戰。

壽險業》
金融獲利王，利率調升挹注收入

根據金管會統計，整體保險業延續資本市場好光景，大賺4100億元，首度超車銀行業，成為金融業獲利王，投資收益大增與避險成本低是主因。

儘管去年總保費收入仍然低迷，但擋不住資本市場好行情，壽險業大舉實現獲利，國泰人壽從股債進帳1800億。

保險公司以市價計價的帳上資產中，國壽的帳面淨值也創下歷史新高。不過，國壽在法說會上表示，美債殖利率彈升影響了債券價格，讓國壽未實現利益餘額，降回約1000億元常態水準。

台灣人壽副總經理葉柏宏分析，雖然升息短期內的確會影響壽險業者持有的債券價格，不過一來市場早在聯準會出手的半年前，就已經開始反映部份升息預期，二來壽險多持有長債，價格波動沒有短債來得大，所以波動在可承受範圍。

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其實，升息對壽險業也有好處。伴隨基本利率調升，保單宣告利率跟著走高，新契約保費也能提高，譬如，台壽試算可以增加2到3億營收。

此外，壽險的經常性收益來源包括利息收入、現金股利和基金收益分配等，都因為升息行情有望提升，資產負債平衡穩健的壽險業者仍有不錯的機會。

銀行業》
擺脫陰霾，外幣資產持有愈多愈受惠

相較於煙花燦爛的證券與壽險業，銀行業去年表現是撥雲見日，逐漸走出疫情陰霾。

受益於經濟活動復甦，銀行放款增加，手續費收益也應聲成長，擺脫了呆帳提存壓力。

銀行業獲利王中信銀，在金控第四季法說會上報佳音。以銀行的核心放款業務來說，2021年受疫情重創的法人放款超越疫情前水準，寫下年增15%好成績。

另一塊銀行主要業務手續費收入中，中信、玉山、合庫在財富管理手續費都有雙位數成長，大大彌補因鎖國而持續衰退的信用卡手續費收入。

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隨著2022年全球進入升息循環，惠譽評級副總經理陳怡如指出，至2023年，台灣的銀行淨利差平均一年會上升7到10個基點，「外幣資產部位愈大的銀行，受惠愈大。」

整體展望》
面對經營環境限制，整併帶來新氣象

雖然金融股揚眉吐氣，不過台灣金融業始終面臨市場破碎、高度競爭的困境，「台灣的銀行資本生成能力、獲利能力，在亞太已開發國家中都是末段班，」陳怡如說，短期內很難有針對經營環境分數的調升。

面對困境，業者迎難而上，沉寂已久的整併市場在2021年看見生機，金控、人壽到銀行都有進度不一的案例。

富邦金併日盛金，日盛金舉辦股東常會董事改選。（謝佩穎攝）

包括台新金成功併購保德信；開發金走完併中壽的最後一哩路；富邦金併日盛金啟動；花旗台灣消費金融業務售予星展等。各家有志一同，欲擴大規模、提高競爭力，也讓人拭目以待，一輪整併過後，為金融業帶來新氣象。（責任編輯：王儷華）

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