東芝（Toshiba）曾經是全球知名的日本製造商，不僅是日本最早製造白熾燈的廠商，更是記憶體大廠。然而，現在的東芝卻因醜聞而聲名狼藉。
因為作假帳、投資美國核電公司失利，而差點在2017年破產，東芝最終靠著出售珍貴的記憶體部門與發行新股成功續命，但也因此讓外資成為最大股東。現在東芝的最大股東是新加坡對沖基金Effissimo資本管理公司。
去年東芝集團再傳子公司作假帳。Effissimo在股東會上提案撤換管理層與董事會成員。最後，公司派險勝，但投票過程中的一些不合理情況，引發質疑。東芝集團宣稱，內部調查查無不當行為，Effissimo遂在今年初要求召開臨時股東會，並提案委外進行獨立調查，順利獲得多數股東支持。（看更多：野島剛：東芝的挫敗 治不好的日本病）
東芝事件映照出日本企業治理的問題，也顯示日本並沒有積極解決問題，恐將對市場看法造成負面影響。
委外的獨立調查報告顯示，東芝高層與部份政府官員聯合阻擋股東行使權利。管理層將積極發聲的基金投資人視為麻煩的敵人。高層在信件中提到Effissimo時，「我們會請經濟產業省好好整他們一段時間。」
官方出手：做了對的事
日本去年頒布了新的外資法規，主管機關有權以國安理由介入外資投資。當時就有投資人擔心，日本政府可能會利用新法來阻撓傲慢的股東。針對東芝集團的調查結果顯示，該法可能真的就是這樣用的。
然而，東芝集團案不能推及全日本企業。東芝集團業務橫跨核能、晶片、國防，確實特別敏感。經濟產業省認為，依據新法規定，應該要確保這類企業維持穩定營運。
日本經濟產業大臣梶山弘志堅持，他們「做了對的事」，要保障東芝集團重要的策略業務與科技得以穩健發展。
對東芝集團而言，未來幾週十分關鍵。6月25日，公司股東會投票決定撤換董事長永山治及一名董事（編按：投票結果為56%反對票否決永山治連任）。有些投資人從中看見機會，東芝股價水漲船高，達到2015年以來高點。這些投資人想必期待東芝的下一步會為股東開創更美好的未來。（責任編輯：賴品潔）
（本文由「經濟學人」獨家授權轉載）
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