驚世IPO來了！沙烏地阿拉伯國家石油公司（Aramco）今天公布，該公司首次公開募股的發行價為每股32里亞爾（約8.53 美元），且準備發行30億股，使其有望籌資256 億美元，Aramco潛在市值將達1.7 兆美元。
在此之前，最大規模的IPO紀錄保持者是2014年首次公開募股的阿里巴巴，當時約籌集250億美元。
儘管Aramco預估市值1.7兆美元，但這估值依然低於王儲賓‧沙爾曼（Mohammed bin Salman）設定的2兆美元目標。沙烏地阿拉伯中產階級投資人大舉押寶這家公司，但許多參與Aramco上市程序的人表示，外部投資機構和周邊國家投資人已經反映，發行定價實在太高。
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華爾街日報在Aramco公布掛牌價前，即報導IPO細節。
在沙國國內和區域國家投資人的支持下，截至2日以前，已經有超過600億美元資金申請認購Aramco。投資人認購申請如此踴躍，導致IPO承銷商執行了超額配售選擇權，另外加發了4500萬股。這麼一來，籌資金額將接近300億美元。
Aramco股票預計於12月11日在沙國證券交易所（Tadawul）正式上市交易。
Aramco上市喊了近4年，終於成真。王儲賓‧沙爾曼希望透過出售其1.5%的股份，為沙國的娛樂以及其他產業融資，這一方面是希望讓沙國的產業多元化，不要太過仰賴石油。但Aramco上市有許多難關要過，原本打算在2018上市，但因為市值談不攏，是否要在海外上市也引發激辯，因此上市時間一延再延。
直到上個月，沙國政府才妥協，將期望市值由2兆美元，調降至1.6至1.7兆美元。
Aramco是全球獲利最豐厚的企業。2019年上半年，Aramco淨利469億美元，而且全部用作分紅；去年淨利1110億美元，分紅750億美元。
比較一下，全球市值最高的公司蘋果同期淨利216億美元，最大上市石油公司埃克森美孚淨利55億美元。
許多國際投資人認為，即便降低了目標市值，比起其他埃克森美孚和雪佛龍等同業，Aramco首次公開募股還是太昂貴了。投資人也擔心，即便上市後，沙國政府依然會對公司和股價施加影響力。
伯恩斯坦研究（Bernstein Research）針對全球31位投資經理人的調查顯示，Aramco的平均估值為12.6兆美元。這31位投資經理人所管理的資產總額達到38兆美元。
伯恩斯坦研究報告指出，「投資人同意Aramco很有財務實力，但疲弱的企業治理和營收成長空間有限，都讓Aramco與其他競爭者相比相形見絀。」
Aramco上市後的第一個挑戰，將是要避免國內散戶的強烈反彈，同時要贏得更多海外投資人的支持，爭取後續募資。
Aramco要上市，沙國要油價不准跌
沙國本週在石油輸出國家組織（OPEC）會議上將推動繼續延長石油減產協議到2020年6月，希望藉由推升國際油價，來拉抬該國國營石油公司Aramco的IPO定價。
一名沙國石油顧問指稱，沙國需要「油價至少持穩在每桶60美元」。他補充若油價跌破該價位，將對加入該IPO案的國內投資者造成傷害。
Aramco正式交易後，表現亮眼與否，將影響王儲賓‧沙爾曼的話語權。股價如果一飛沖天，他將主張進一步出售Aramco更多股份，以資助國家的經濟改革。
資料來源：WSJ、BBC
