矽谷連續創業家馬斯克（Elon Musk），已然成為極為知名的美國大亨。他打造電動車、發射火箭、裝設太陽能版，也比幾乎所有人都更敢作夢，希望能移民火星、能在美國西岸打造超迴路電車。
然而，他近期的財務狀況亦帶起不少疑慮。他計畫合併特斯拉和狀況不佳的能源公司SolarCity，但此計畫也在華爾街引發爭議；協助揭發安隆的避險基金經理人查諾斯（Jim Chanos）表示，馬斯克已然身陷財務麻煩。
有人擔心，馬斯克可能會成為飛得太高、離太陽太近的伊卡洛斯。他的帝國是否能承受如此高溫？
馬斯克的帝國相當複雜，包括兩間上市公司（特斯拉和SolarCity）與一間私人持有公司SpaceX；SpaceX也是唯一一間能創造現金、不只是燒錢的公司。
特斯拉目前的汽車年產量為8.5萬輛，並計畫於2018年升至50萬量，這會需要非常大額的投資。另一方面，SolarCity也缺乏創造現金的能力。
總體而言，馬斯克的企業今年會花費約23億美元現金，而且目前已負債60億美元。
此外，馬斯克還有約5億美元的個人擔保品貸款，擔保品即為他持有的部分特斯拉股份。雖然馬克斯將他的集團視為科技企業，卻也沒有矽谷成功企業那樣的高毛利和低投資需求。
短時間內，馬斯克的集團還不會花光所有的現金。它目前握有50億美元現金和尚未使用的銀行透支額度，馬斯克也常能克服各種各樣的困境。不過，若整個集團繼續大力投資，可能就會面臨巨大的資金缺口。
增加舉債實在太過魯莽，因此，馬斯克應該會選擇股票增資，然而，那會將他在兩間上市公司的持股稀釋至20%以下。
另一個方法，就是縮減集團的投資計畫，但此舉將衝擊特斯拉那倚賴美好未來支撐的泡沫股價。
馬克斯想募集資金、維持公司掌控，並讓股價維持在高檔，只是他恐怕無法同時辦到這三件事。如果他真能成功，就可以一次證明好幾件事：美國創業家可以處理綠色運輸等重大問題、外人可以破壞汽車製造等傳統資本密集產業，以及，上市企業有能力推動無法創造穩定季營收的長期計畫。
點明馬斯克似乎將自己逼入了困境，實在讓人覺得有點太過殘忍。
馬克斯必須達成那些極具野心的目標，集團才能渡過財務難關；然而，這一路上非常有可能失誤，甚至是出現更糟糕的結果──財務狀況迫使馬斯克退縮，為部分投資人帶來創傷。
©The Economist Newspaper Limited 2016
經濟學人原文
（本文僅反映專家作者意見，不代表本社立場。）
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