獨家專訪

騰訊市值破1千億美元 是否被高估?

騰訊是全球最頂尖的科技公司之一嗎?質疑此事並非毫無緣由。騰訊的起點和許多中國網路公司一樣,都是複製西方的成功產品,例如,即時通訊服務QQ就是ICQ的複製品。此外,騰訊與Google、Twitter等全球網路巨人不同,其收入仍舊來自受到保護的國內市場。

騰訊-中國-QQ-阿里巴巴-網路公司 圖片來源:天下雜誌
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不過,騰訊的市值本周首度短暫超越了1,000億美元門檻。由於全球社群媒體龍頭Facebook數周前才超越此門檻,因此思考騰訊是否擁有這樣的價值也十分合理。然而,騰訊的營收和利潤皆超越Facebook,今年上半年,騰訊營收達45億美元,毛利達25億美元,Facebook則分別為33億美元和9.35億美元。

騰訊的市值反映了股價的驚人成長。根據波士頓顧問的研究顯示,2008~2012年間,騰訊的股東總收益(股價成長加上股利)為全球最高,連亞馬遜和蘋果都自嘆弗如。

騰訊創造了比西方同業更好的商業模式。許多網路公司以免費服務建立使用者基礎,接著再將使用者轉化為收入,而且通常是以線上廣告為之,Google就是絕佳例證。其他企業試圖以電子商務為之,但從營收高、利潤低的亞馬遜來看,這條路並不好走。

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