獨家專訪

三星步上蘋果後塵:現金太多

5月初,蘋果透過發行公司債方式,借貸170億美元,這是美國有史以來規模最大的公司債券,目的是為了回購股份以及增加股息,分3年將現金1,000億美元回饋給股東。至於透過舉債方式可以合法避稅,如果直接將現金發還給股東,就必須向美國政府繳納大筆稅金。

資本投資-蘋果-智慧型手機-三星-現金 圖片來源:黃明堂
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如今三星也面臨了和蘋果一樣的難題:手上現金太多。

根據《華爾街日報》報導,今年第一季三星的獲利大幅成長42%,現金與現金等值項目也逼近400億美元,其中淨現金流量為285億美元,過去一年來成長了3倍,是亞洲第二高,僅次於中國移動的640億美元。

雖然現金總額遠遠不如蘋果的1,450億美元,但是以目前的增加速度來看,過不了多久,三星勢必也將面臨和蘋果一樣棘手的問題:該如何處置這大筆現金?

為何三星和蘋果都面臨了這個令其他企業又羨慕、又忌妒的問題?歸根究底,原因就在於手機製造的營運特性。過去,三星的獲利來源以晶片與零組件為主,這些都需要大量的資本投資。然而,近兩年手機成了三星的獲利主力,但手機製造不需要太多的資本投資,一旦熱賣,便會迅速累積現金。

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