人民幣　搶當貨幣老大哥

換言之，從○九年七月起，人民幣開始試點進行貿易結算，邁向國際化不到四年時間，東亞如今已成為「人民幣陣營」。

該報告更指出，「二次大戰後近七十年來，東亞地區的美元陣營，已首次被人民幣取代。」

「人民幣國際化的腳步，超出所有人的預期，」長期研究亞洲貨幣趨勢的匯豐集團外匯策略環球主管潘達維（David Bloom）指出，外匯管制仍嚴格的人民幣，如今卻取代日圓、美元，成為亞洲最重要的參考貨幣，背後有「胡蘿蔔與棍子」的兩大因素：

因素一：歐美凋零 東協崛起

吸引亞洲各國唯人民幣走勢是瞻的「胡蘿蔔」是：金融海嘯後，歐美消費市場萎縮，東協加一區域貿易快速發展，中國成為亞洲國家最重要的消費市場。東協各國搶賺人民幣，也使得人民幣影響力與日俱增。

在中泰、中緬、甚至中俄邊境，不論海關進出口的報價單，或群聚邊關的小市集，人民幣已成為最普遍的貨幣。

廣告

即使在因海權爭議，官方宣布暫停人民幣相關業務的越南，人民幣在活絡的地下經濟中，仍僅次於黃金、美元，成為最炙手可熱的交易工具。

根據亞洲開發銀行統計，單是東協各國，近三年來與中國的貿易總額，每年平均成長超過二○％，已達三七○○億美元。

其中，以人民幣結算的比例，更不斷升高。如今，平均每天約有三十至五十億人民幣，在東協各國流通。

因素二：維持出口競爭力

「棍子」方面，亞洲各國和中國，在製造業出口歐美的市場上，仍是最大的競爭對手，緊釘人民幣走勢，也是保障出口競爭力的手段。

「日圓急貶，首當其衝的，是近年產業結構和日本愈來愈類似的韓國，還有台灣的少部份產業。但對東協等其他亞洲國家來說，中國是最大市場，卻也是最大競爭對手，人民幣開始（急）貶，才可能真正引發貨幣競貶大戰，」宏利投信投資策略部協理鄭安佑指出。

廣告

鄭安佑認為，相較於如今歐、美、日三大主要國際貨幣，爭相靠印鈔解救自身難題，匯率波動劇烈，人民幣走「漸進式國際化」，透過香港等境外中心當「緩衝」，維持貨幣走勢相對穩定，更是如今在國際貿易使用量持續增加、影響力大增的關鍵原因。

「中國人築長城，和西方人很不一樣，」鄭安佑妙喻，「中國人城門外還有個『甕門』（香港），敵人（外資熱錢）來犯，甕門一關，箭就射下來了，才能保護主城（人民幣匯率）穩固。」

由於匯率波動相對穩定，甚至長期看升，人民幣版圖，在國際貨幣的三大功能：貿易結算、投資、儲備，除了在國際貿易金流中，已扮演重要角色外；在投資市場，甚至各國央行儲備中，重要性也與日俱增。

利之所趨，繼英國之後，法國也出手爭取成為人民幣離岸中心。人民幣版圖，正式進入歐元區。

人民幣版圖 踏進歐元區

去年底，法國央行總裁，同時也是歐洲央行管理委員會委員諾耶爾（Christian Noyer）宣布，法國巴黎將爭取成為歐元區的人民幣交易中心。

廣告

根據巴黎歐洲金融市場協會統計，中國為法國第三大出口市場及第二大進口來源國，如今兩地的貿易金流，已有近一○％用人民幣結算。

法國希望爭取在本地建構人民幣的資金池，讓歐元區的人民幣，有更多管道，能夠直接在巴黎的資本市場進行投資。

法國日前測試水溫，幫蒙古發行人民幣債券，結果搶購一空。

渣打銀行（香港）研究部主管劉健恆指出，人民幣投資市場（如點心債等），在香港快速擴張的規模，預計今年總額將超過四千億人民幣。

「這個全新的市場，如今成為香港做為國際金融中心，最大的利基之一，」他認為，倫敦、巴黎的相繼「表態」，代表全球各金融中心，也都不願在人民幣業務的競爭中缺席。

由於起步的早，倫敦今天已成為亞洲之外，最大的人民幣交易中心。

紐約也開辦人民幣業務

去年，透過倫敦的人民幣貿易結算額，每日平均約八億美元（約五十億人民幣），佔人民幣全球貿易結算總額的二八％。

廣告

香港投資銀行主管透露，在倫敦的壓力下，即使因國際政治和中國匯率操縱爭議等因素，遲遲不願鬆口爭取人民幣業務的美國紐約，也在各大銀行遊說之下，預計年底前，將以各銀行和中國銀行紐約分行分別簽約的方式，開辦人民幣相關業務。

各大國際金融中心彼此競爭，不願在人民幣國際化洪流中缺席的同時，各國央行為平衡匯率波動風險，紛紛開始將人民幣納入外匯儲備中，卻也加速擴大了人民幣的江山。

目前，正式將人民幣納入央行儲備的國家，共有馬來西亞、韓國、柬埔寨、白俄羅斯、俄羅斯、菲律賓、泰國、奈及利亞、日本等九國。

匯銀人士指出，「如果加上未公布外幣儲備細目的國家（如台灣），這個數字更可能超過二十。」

人民幣跳躍式的發展下，如今三大功能均已初見規模。世界銀行預估，到二○二五年，人民幣將取代日圓，正式成為全球第三大國際貨幣。

近日，台灣和中國大陸正式建立兩岸間貨幣直接清算系統；央行、金管會也推出相關規定，最快在農曆年前，國內銀行就可承作人民幣相關業務。

台灣迎人民幣 是利是弊？

同時，備受矚目的首次「兩岸金證會」，也通過「兩岸股市直通車」的相關協議。

未來，台灣投資人不只可以存人民幣，更可以直接用人民幣投資陸股。

中國信託商業銀行策略長施景富指出，必須等到下一階段的兩岸貨幣互換機制（SWAP）上路，台灣的金融體系有充足的人民幣後，才可能建立起在台灣人民幣離岸市場（CNT）。

他說，現階段台幣與人民幣的匯價，還是會先參考相對美元的匯價。

不過，台灣爭取人民幣離岸中心，也存在風險。

台灣大學財金系教授李存修直言：「台灣要做人民幣離岸中心，命運就會像香港一樣，可以獲得多少人民幣？回流大陸的額度是多少？完全掌控在大陸政府手中。他可以造就你，也可以毀滅你。」

李存修認為，台灣和倫敦、新加坡不同，後兩者已是國際金融重鎮，「就好比大的百貨賣場，商品（人民幣）不在我（倫敦）這裡上架，它（人民幣）也會吃虧，」但台灣不見得有這樣的強勢通路實力。

他認為，人民幣國際化的趨勢下，台灣固然能夠受惠，但也不宜「衝過頭」，增加金融系統的風險。