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中國國營企業跨足海外靠私募股權?

最近幾年,大量資金湧入超過5000多間將焦點放在中國的私募股權公司,而弘毅投資就是其中的佼佼者。03年創立至今,弘毅募集的資金比任何中國對手都要多,最新的美元及人民幣計價基金,也分別募集了24億和16億美元。

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政治關係是弘毅成功的一大原因。弘毅總裁趙令歡是位社交大師,更重要的是,弘毅是聯想控股的分支,而聯想控股是間準政府投資企業。此外,聯想控股的創立者柳傳志仍舊積極參與弘毅事務,也讓許多保守的投資人感到安心。

企業不能永遠倚賴名聲,弘毅的初期基金表現相當好,但規模大得多的新基金則尚未開花結果;研究公司預估,弘毅08年募集的14億美元基金,目前的報酬率遠低於6%。

不過,就連對手都認為弘毅有其特長;弘毅管理投資組合和客戶的方法非常精明,而且擁有相當高的透明度。此外,趙令歡也準備好用其他方法來尋求報酬;弘毅的初期策略是改革效率不彰的國營企業,現在則把焦點放在協助中國企業拓展至海外。

有人認為弘毅很難再有這樣的成功案例;如果中國國營企業想跨足海外,應該找了解目標市場的西方大企業幫忙,而不是尋求中國私募股權公司協助。趙令歡反駁道,中國企業擁有非常強的文化,而且缺乏與外人合作的經驗,這正是弘毅的決定性優勢。趙令歡強調,他會搭上中國企業走向全球這股浪潮。但就算他是對的,弘毅也得儘快展現成果,因為投資人的耐心有限。(黃維德譯)

©The Economist Newspaper Limited 2012

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