人民幣該升值嗎？

美國小鎮佩羅里亞的房貸族，可能從來沒聽過福井俊彥、周小川、任志剛、彭淮南及朴昇這些名字，但他們應該感謝這五個人。這五人依序是日本、中國、香港、台灣及南韓的央行總裁，他們是世界上最熱中購買美國政府債的人。他們的大手筆購買使美元維持強勢，也使佩羅里亞鎮的房貸利率維持在低點。

　這五個亞洲的中央銀行，總共握有一．三兆美元的外匯存底（超過全球總額的一半），其中大多數為美元資產。從二○○一年十二月到現在，日本、中國、台灣的外匯存底分別飆升了三六％、六五％、四九％（表三）。

　亞洲各國狂買美元，是為了阻止自己的貨幣對美元升值。中國與香港採固定匯率，其他國家雖然容許浮動匯率，但在各國央行積極干涉之下，日圓及韓圜從二○○二年初至今，只升值了一三％，遠少於歐元的二五％（表四）。