答：許多人解讀金融海嘯背後的成因是新興國家儲蓄過多，全球經濟失衡，利率走低造成泡沫。但這次的研究卻發現，利率走低造成泡沫，關鍵不在儲蓄過多，而在缺乏投資。更大的發現是，未來二十年，這個趨勢將逆轉。
未來二十年，中國、印度與南非需要大量的投資來建立國家的基礎建設與內需市場，有如德國與日本啟動工業化的過程，實質投資需求將大幅提升。
問：已經看到這個現象了嗎？
答：事實上，歐美公債長率已經反轉。我預期未來五年，歐美政府還會不斷砸錢，因此短天期利率仍低，但長期利率已經緩步上升。
問：利率會提高到多少？
答：我認為實質利率會提高一．五個百分點，加上，合理的通膨預期二個百分點。所以，我認為，未來幾年，我們將看見名目利率升到四個百分點以上。另一個大趨勢是，利率將走向分化(diverge)。過去二十年，全球實質利率漸漸同化(converge)，但未來實質利率會分化，儲蓄率較高的國家如：中國，實質利率會比較低，有助於建立資本密集行業，資金也將成為一種國家競爭優勢。
問：到底何時利率會全面走揚？
答：這得看兩股力道走向而定。短期，最有可能驅動的引信是政府公債。如果政府不能控制其預算赤字，譬如：如果美國繼續一直發債，中國不願意繼續買，則美國就必須提高利率。另一個情境，即使歐美財政赤字問題控制下來，但中國內需與都市化成長比預期快許多，儲蓄減少速度將比預期快，就會見到實質利率上升。
資金充裕國，小心資產泡沫
問：你剛剛提到資金多，實質利率低是一種優勢，但日本下場就不好？
答：很不幸的是，日本發生了嚴重的資產泡沫，加上日幣極不正常的升值，使得很多日本公司的競爭力完全被打垮了。日本的經驗也提醒本國資本豐沛的國家，要非常注意資產泡沫的問題。
問：台灣實質利率為負已經很長一段時間。你覺得變成全球利率最低的國家，是件好事嗎？
答：我想實質利率低一點是好的，但如果利率太低了，反而會不鼓勵投資。第二個風險是資產泡沫。保持該國實質利率與全球差不多，是最好的策略。
問：實質利率上漲，會比較像歷史上那一段時間？
答：有點像二次戰後歐洲與日本重建時期（布列頓森林協議），但會有很高的物價上漲率。通貨膨脹的來源是商品價格。中、印未來的都市化及全球暖化，全球將進入由商品物價帶動的通膨時代。這也會使各國政府負債得將付出更多成本。
麥肯錫三大預測：
1. 2020 年全球進入投資率超過儲蓄率的時代；2030 年短缺資金高達2.4 兆美元。
2. 五年內，市場就會開始意識到此新現象，長期利率已緩步上升。
3. 全球實質利率將上升1.5 個百分點以上，名目利率將上升4 個百分點以上。
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