究竟會有多少錢直接用於刺激成長仍不明朗。此方案的總額超出外界預測,其中13兆日元為「財政措施」,可能包含中央及地方政府支出,以及放款方案。
安倍宣佈刺激方案的時機亦早於預期,在此壓力之下,日本央行於本週五結束利率會議後,可能得提出額外的貨幣寬鬆計畫,以應對安倍的巨額支出方案。
三菱日聯摩根史坦利證券的資深經濟學家宮崎浩表示,「此刺激方案的金額極為巨大,必定會產生強大的經濟衝擊。政府不可能以單一額外預算支出這麼龐大的金額,可能得在接下來幾年裡分批支出。日本央行可能會放寬貨幣政策,包括增加政府公債購買等,因此,你可以說日本央行應有能力吸收新增的債務。此外,如果政府和央行能有攜手合作的表現,情況也會更加順利。」
許多日本央行決策者預期,財政刺激方案有助達成2%通膨的目標,因而希望能暫緩放寬政策。是要擴充刺激,還是要保留所剩無機的政策資源,以備不時之需?央行決策者在苦思這個問題之際,日元匯率動向和政治考量,可能會成為決定性因素。
在此同時,刺激方案超出預期,已促使日經指數上揚近2%,另一方面,日元則對美元呈現貶值。
除了13兆「財政支出」外,其餘的金額可能會來自國家對私人企業的補助,以及準政府機構的放款;分析師表示,這類支出並不算是政府直接支出,也可能無法立刻產生提振經濟的效果。
此外,安倍政府並未明確提及資金的來源為何,讓人不禁懷疑日本政府整頓自身債務問題的能力。據傳,刺激方案的資金將出自政府預算,並分散至未來數年。日本政府正在考慮發行債券,但也十分謹慎,不願倚賴大規模發行債券。
安倍或許暫時推升了股市,但部分分析師認為,此效應可能不會持續太久。
巴克萊資本首席日本經濟學家森田京平表示,「市場己經習慣了這種規模的刺激方案,反應亦呈現中立,刺激方案本身的效果則相當可議。」
資料來源:Fortune、Reuters