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海外獲利差、投資虧損 逆風中準備過冬

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海外獲利差、投資虧損 逆風中準備過冬

圖片來源:天下資料照

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海外獲利差、投資虧損 逆風中準備過冬

天下雜誌597期

金融業苦日子來了!去年百大金融業營收、獲利成長都衰退,16家金控獲利更遠不及前一年的成績。這股逆風主要從海外吹來,當中國經濟反轉,台灣各銀行無力招架,而市場高度波動,更讓金融業不賺反賠。

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金融業的好年冬,在去年畫下休止符。

二○一六年《天下》十六家金控與一百大金融業榜單,宣告高成長的年代已經結束。

去年百大金融業營收四.八四兆,年增率不到一%,三十四家金融業營收衰退。

百大金融業獲利四六六五.一億,年增率不到四%,較一四年大幅成長三成相比,獲利成長明顯熄火。

十六家金控稅後純益三○四一億,年增率更只剩下二%,遠不及前一年大幅成長四成的成績。

金融業逆風主要從海外吹來。國銀海外獲利來自國際金融業務分行(OBU)、海外分行和大陸分行,去年全數衰退,又以大陸分行衰退四八.一%最多。

苦果1:中國放款壞帳提高

富邦華一銀行行長詹文嶽在去年第四季法說會指出,中國銀行業的不良貸款率正在上升。大陸分行業績急遽下滑,一來是中國經濟放緩,二來是國銀過去四年在大陸擴張太快,兩相加乘,國銀過去從中國掙得鉅額獲利,經濟反轉下,成為最大失血來源。

惠譽信評報告,二○一○年至一四年,台灣銀行業在亞洲國家放款年複合成長率高達兩成,是國內放款的五倍,又以中國佔比最高。台灣金融研訓院副院長盧陽正分析,二○一二、一三年大陸國企參與地方政府的國有土地開發,找中國銀行借錢,但中國銀行沒錢,就幫開發商出具保證,再向外資銀行融資,「那時候台資銀行趨之若鶩。」

如今中國經濟榮景不再,據金管會統計,去年底全體國銀大陸分行逾放比○.二一%,是前年的七倍。

苦果2:TRF變成賠錢貨

除了大陸分行,過去OBU是銀行金雞母,最熱門的商品就是目標可贖回遠期契約(TRF)。

去年起,隨著人民幣匯率由升轉貶,TRF不僅銷售降溫,衍生風險更讓OBU對國銀獲利貢獻由正轉負。

TRF是人民幣的選擇權衍生性金融商品,銀行和客戶對賭人民幣匯率走勢。隨人民幣開始貶值,使原先看好人民幣升值的投資人,尤其是中小企業主,被銀行催繳大額保證金。

銀行因為必須先幫客戶代墊上手銀行保證金,一旦客戶無法及時補上就是違約,銀行就得承擔損失。

金管會調查,去年八月十一日人民幣重挫下,當時國銀單月存出準備金暴增一九○○億元,整體餘額逼近三千億元。

惠譽信評副總經理黃嬿如示警,TRF一旦衝擊本業的資金周轉,今年所有銀行呆帳風險都會升高。

苦果3:投資失利衝擊壽險業

二○一五年壽險業獲利創新高,但新光金控、三商美邦人壽、南山人壽大股東潤泰新、潤泰全都宣布不配發股利,富邦金控配息也減少,原因是「可能的投資損失」。

壽險業向保戶收取保費,壽險資金必須投資在股市、債市等金融市場。金融市場波動大,許多壽險公司不希望投資虧損時影響獲利,記帳時,就會把這些投資放在會計科目中的「備供出售」科目下。一旦這樣記帳,保險公司在金融市場投資虧了,就不會影響獲利,而會變成「未實現虧損」。

去年下半年台股下跌,衝擊壽險業投資獲利,國泰、富邦、南山、新光四家總計未實現虧損達九一八億;這就是賺大錢的壽險公司不敢配息的主因。

總的來看,二○一五年金融市場高度波動,連帶影響金融業放款、投資績效。不幸的是,這波逆風才剛開始,金融業要安度今年,謹慎的風險控管能力成為關鍵。(英文版同步上線www.cw.com.tw/english)

【延伸閱讀】編者的話/下個30年 如何基業長青?

● 更多內容,請見天下雜誌 597期《三十年來 誰是贏家》>>

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