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歐洲陷入自我催眠？希臘債務使選舉童話破滅
歐元危機緩和僅維持了短短數月，如今惡夢再次來臨，歐洲卻仍舊缺乏準備。時間非常緊迫，法國選民選出了新總統歐蘭德，也就等於支持將成長置於財政精簡之上。
德國總理梅克爾表示不會改變財政協定，但歐蘭德得有所表現；即將到來的希臘選舉則更具威脅性，如果多數希臘人再次反對裁減支出和改革，歐元區政府將面臨困難抉擇，亦即通融希臘並承受其道德風險，或是堅守立場並拋棄希臘，而後者的可能性較高。歐元區國家亟需減低希臘退出可能造成的風險，就在最需要政治人物挺身而出的時刻，政治圈卻陷入了自我催眠。
法國是最好的例子。成長可以改變歐洲的前景，但歐蘭德卻承諾以支出和稅收來渡過危機，讓法國選民以為單靠富有者付出即可，自己承受的苦痛有限。
希臘的信貸和流動性嚴重不足，未來還得進一步裁減預算和增稅，就算一切順利，明年債務將達GDP的161%，不管新任政府如何掩飾，希臘有能力償債這個想法，就是最不切實際的空想。
這是否代表希臘留在歐元區比較好？或許是，但判斷已變得十分困難。退出歐元區，隨之而來的便是破產，這可以減輕債務並重建競爭力；但也會帶來混亂、傷害存款，而從過去的經驗來看，益處通常會因為嚴重通膨而快速消失。
而對其他歐元區國家來說，希臘留在歐元區也比較好，至少那可以減低義大利等國一起被拖下水的風險。如果希臘拒絕第二次援助，或是無法滿足其條件，退出歐元區便無可避免；梅克爾和歐蘭德可能只有一個月的時間準備，而且他們有很多事得做。（黃維德譯）
©The Economist Newspaper Limited 2012
學歷風波！雅虎執行長下台
Yahoo!的批評者原本希望，前Paypal高層Scott Thompson於1月接任執行長後，可以為多年來一直試圖振作的Yahoo!帶來穩定；但Yahoo!於5月14日宣佈了Thompson下台的消息。
不久之前，Thompson才捲入學歷造假風波之中，Yahoo!表示那是因疏忽而導致的錯誤，但這個理由無法滿足避險基金Third Point的老闆Daniel Loeb，而Third Point擁有5.8%的Yahoo!股份。
Loeb等投資人藉此展開間接戰爭，要求Yahoo!公開履歷審查的問題；向公司施壓為Third Point帶來不少利益，就在Yahoo!宣布Thompson下台同時，Loeb和另外兩位Third Point提名的董事都加入了董事會。
對某些人來說，讓Thompson下台可能有些反應過度，畢竟他在Paypal的表現相當不錯，在Yahoo!的作為也相當果敢；上個月Yahoo!裁員2000人以減低成本並提升營運效率，並向Facebook發動法律戰爭，控告Facebook侵犯了Yahoo!握有的專利權。
這些大膽動作為Thompson贏得了一些支持者，但學歷問題也讓Thompson的處境十分困難。Yahoo!將他的學歷資訊列入了註冊文件，可能會因而面臨訴訟；此爭議可能也會讓Thompson更難贏得員工的心。
Thompson下台不一定可以避免Yahoo!惹上更多法律問題，但也確實為Yahoo!帶來了契機。當初，各界實在不了解，Yahoo!為何會選擇缺乏線上媒體經驗的Thompson來擔任執行長。目前Yahoo!指派Ross Levinsohn擔任代理執行長，Levinsohn擁有強大的數位背景，這或許表示，換了新血的董事會已經開始重新思考Yahoo!領導人所需的特質。
新執行長也得完成複雜協商，成功出售Yahoo!的亞洲業務股權；Yahoo!可以藉此交易取得數十億美元資金，用以投資於現有及新領域。Loeb和他的盟友已經證明自己善於突顯Yahoo!的問題，現在他們得協助Yahoo!找出有能力快速解決問題的人選。（黃維德譯）
©The Economist Newspaper Limited 2012
