抓住中國內需市場的錢脈

可見，國際精品積極融入亞洲，為的不僅是中國營收佔比增加，而且可從中國股市募集資金、建立品牌知名度。

台灣企業的喜與驚

兩岸三地一千大排名中的台灣企業，仍集中在電子資訊業，與在大陸發展的台商。

資誠聯合會計師事務所合夥人吳豐分析，電子資訊包括代工、PC、手機產業。排名最好的領頭羊，分別是第四名的鴻海精密、二十二名的廣達電腦，與五十四名的宏達電。在大陸的台商，則以高鑫控股（大潤發）、食品業中國旺旺、康師傅為首。

台灣併購與私募股權協會理事長黃齊元更點出，其中最引人注目的，是排名一○四名的高鑫控股。百分之百控股中國大潤發與歐尚集團，被《國際金融雜誌》評選為年度最佳IPO公司，上市第一天，就創下一○．五八港元的高價。

即將回台上市的大洋百貨，聚焦在中國大陸二線、三線城市開點的策略，則是另一家值得關注的企業。

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但普華永道的柯鎮洪也看到瓶頸，「大陸提供台灣許多中小企業成長，但漲到一個瓶頸，很多人都選擇賣給中國或國際企業。」

去年，最有名的案例就是台資企業徐福記，出售六成股權給外資企業雀巢。「這背後有家族接班、人才、資金與管理的問題，剛好別人的價格也出得好。」

儘管台灣企業紛紛卡位中國內需市場，卻遇上了管理的挑戰。

排行中，中國企業以金融、資源、電信、運輸產業領頭，卻都是壟斷性企業，由國企撐起一片天。

除了中央級國企，跑得最快的地區性國企是來自上海。前一百名就有四家上海國企，分別是上海汽車、上海浦東發展銀行、上海建工集團、以及上海物資貿易局。

上海國企與中國民營企業抬頭

「這是一個趨勢，地方性的國企崛起並超前。上海在方向與經營效率上，比其他地區出色，」柯鎮洪分析。

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中國大陸重要民營企業，包括三十九名的聯想電腦、九十一名的青島海爾，被公認為國際化較成功，全球品牌排名也持續進步。

百大排名中，3C通路的企業也成為主流贏家族群，六十二名的蘇寧電器、六十三名的廣東美的電器、八十名的珠海格力電器，都是顯例。

蘇寧電器已經成為中國實體通路的龍頭，去年虛擬通路營業額也已達到五十億人民幣。蘇寧電器董事長張近東表示，預計今年將成長四倍以上，達兩百到三百億元。蘇寧未來兩年的挑戰，就是虛實整合與人才。

台資企業獲利堪憂

營收成長最快的五十家企業，三分之一都來自上海、深圳兩地股市。這表示，過去中國Ａ股、Ｂ股市的企業基期較低，成長爆發力較大。

最賺錢（稅後純益）前五十名，以中國壟斷性企業為主。其中，具顛覆性意義的，是第四十九名的騰訊控股，是數位經濟在中國竄起的最佳註腳。

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最會賺錢（獲利率）的企業，香港企業佔了近七成，以地產與金融為主。但有趣的是，中國酒企業非常會賺錢，五十名中就有四名，分別是貴州茅台酒、瀘州老窖、煙台張裕葡萄釀酒，以及江蘇洋河酒廠，獲利率都是三成以上。

「未來五年，還是會很賺錢，同時可以看菸草，以及鐵路公司的改制。這將是變化較大的行業，」柯鎮洪笑說，連巴菲特都投資中國鐵路公司。

但台灣企業獲利堪憂，最會賺錢前五十名只有元大金控、亞太電信、兆豐金控與台積電四家入榜，遠遠輸給中國企業與香港企業。

倒是每股盈餘（EPS）前五十名，台灣企業進榜十家，分別是宏達電、宸鴻、華碩、可成、群聯電子、新普科技、裕隆日產、聯發科、和泰汽車、晨星半導體，仍以資訊電子為主要贏家。

 

調查說明

2012年《天下雜誌》「兩岸三地一千大企業排行」調查，完整呈現中國、香港、台灣三大華人地區的經濟與產業樣貌。各項調查說明如下：

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一、本調查係針對兩岸三地的台灣、香港、上海、深圳四個證券市場掛牌交易公司，按2011年財務報表之營收數字進行排名。資料蒐集截止日為2012年5月1日，未在此日期前公告或調整之數據不列入計算（台灣財報數據，係以2012年《天下雜誌》一千大調查為基礎）。

二、本調查以企業合併報表為主，未編列合併報表者，以獨立財報為準。另大陸、香港部份企業為母子公司關係，其個別掛牌者，分別列出排名，其母、子公司營收及獲利數字難免重複計算，特此說明。

三、根據國際會計準則，銀行業採行「淨收益」概念編制損益表，但為公平與其他產業比較，調查中心參考各企業報表，以「淨收益」為基礎進行「營業收入」的還原（但台灣金控業仍以淨收益做為營業收入，特此說明）。

四、同時在中國與香港掛牌企業，數據以中國財報為優先；同時在台灣與香港掛牌企業，數據以香港財報為優先。

五、為忠實反映與公平比較兩岸三地公司之財務數據，兩岸三地企業的稅後純益，皆以歸屬母公司股東的稅後純益為優先。

六、若營收、稅後淨利與每股盈利分開呈列持續經營與終止經營業務，以合併加總為優先。

七、部份香港企業營收包含攤佔共同實體之營業額。

八、各項財務數據皆以新台幣為單位，並採用2012年5月3日匯率換算，以貼近現狀。

九、各項營運及財務指標的計算公式如下：

1. 獲利率＝（稅後純益／營業收入）×100％

2. 資產報酬率＝（稅後純益／資產總額）×100％

3. 股東權益報酬率＝（稅後純益／股東權益）×100％

4. 負債比率＝（負債總額／資產總額）×100％