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現在的情況和1995年非常像，LinkedIn的股價表現就像是當年的Netscape。相似之處還不只股價。
這些企業擁有大量使用者，卻還沒證明自己可以創造足以支持其評估價值的現金流。以Facebook為例，要支持其1000億美元的評估價值，每位使用者必須能帶來近150美元的價值，但只有最樂觀的投資者才相信這會成真。
如果由營收來看，新一代網路企業也還有很長的一段路得走。Google首次公開上市後一年，營收即超過60億美元，淨利達15億美元，仍今其市值大約仍是營收的4倍。Facebook的評估價值為今年預估營收的25倍，Twitter更是超過50倍。
Groupon今年的預估營收約30億，但由於這還算進了商家的收入，評估價值應該接近營收的20倍。此外，Groupon仍然在虧損，去年銷售拆帳總收入為2.8億美元，但營運成本卻高達7億美元。
當然，目前只有機構投資人得面臨風險，但如果LinkedIn確實帶起新一波上市潮，一般投資人可能就會面臨和十幾年前一樣的風險；由於這些投資人購買股票的價格會比機構投資人高上許多，如果這真的是另一個泡沫，他們遭受的衝擊也會特別嚴重。
若Facebook的總值真能到達1000億美元，高盛的投資等於是在一年多內增加了一倍。金融機構也許會試圖說服大眾，目前的評估價值來自成功的商業模型，並不是泡沫正在形成的證據。但那看起來真的很像泡沫。
©The Economist Newspaper Limited 2011
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