美股半導體股昨晚重挫，主因是市場對AI過熱及中國競爭加劇的疑慮升溫，拖累以晶片股為主的韓股今早大跌近7%。
三星電子與SK海力士股價週二雙雙重挫超過8%、創下8月以來盤中新低，拖累韓國綜合股價指數（Kospi）一瀉千里。中國科技股指數在收窄跌幅前一度重挫3.6%，日本快閃記憶體大廠鎧俠（Kioxia Holdings Corp.）跌幅則超過12%，美國晶片製造商隔夜也大幅收跌。
博通（Broadcom Inc.）執行長形容市場情緒如賭場，並警告融資興建基礎設施將成為關鍵問題，加劇投資人對AI交易的不安，削弱AI股敘事，較高的利率也開始對大規模債務融資交易產生負面影響，威脅首次公開發行（IPO）。
尤金資產管理（Eugene Asset Management）投資長河錫根（音譯，Ha SeokKeun）表示，上升週期能否持續到2028年及未來的的不確定性，似乎正在壓抑韓國晶片股的估值和股價。
韓股遭受的打擊最重，主要是受到利空消息影響。一項報導指出，中國長鑫存儲（CXMT Corp.）在新的記憶體架構上取得進展，三星和SK海力士也正在研發該技術。首爾證券交易所一度暫停Kospi的程式交易，為8月以來首次。
Kospi指數目前較6月創下的歷史新高下跌了三分之一，跌破200日移動平均線。外資加速撤離，10月份淨賣出超過63億美元的Kospi股票。
《南華早報》週一報導指出，長鑫存儲計劃在2026年底前推出一款具備更高儲存密度的新型伺服器記憶體產品，重燃市場對中國晶片製造商迅速追上的擔憂。
斐波那契資產管理全球（Fibonacci Asset Management Global）執行長Jung In Yun 表示，「三星強勁的獲利表現，一直籠罩在長鑫存儲未來競爭以及AI支出永續性的陰影下。這些疑慮可能會壓抑市場情緒，但長鑫存儲仍然需把技術進展轉化為具商業競爭力的大規模生產。」
上週，輝達支持的資料中心公司Firmus Grid Ltd取消預定的發行計畫後，市場對 AI榮景能持續多久的廣泛擔憂一路壓抑AI概念股股價。
博通執行長陳福陽表示，融資問題可能比晶片短缺更嚴重。他在新加坡的一場活動上表示，「許多投資人根本不知道自己在投資什麼，他們設定了非常極端的期望，卻發現自己宛如置身賭場。」
本週艾司摩爾（ASML Holding NV）與台積電（TSMC）的業績報告，將有助於投資人評估爆發性獲利成長還能持續多久。做為參考，三星上週創紀錄的獲利表現也沒能提振股價表現。
KCM Trade首席市場分析師瓦特勒（Tim Waterer）表示，「交易員不再把好消息或高昂估值視為金科玉律，他們正在更仔細地審視數據和背後的商業邏輯，整個 AI投資交易依然受到放大鏡檢視。」
經過長達4年的牛市、推升標普500指數從2022年低點大漲近120%後，過高的估值使股市面對不如預期的財報時，顯得格外脆弱。
Pepperstone研究主管韋斯頓（Chris Weston）在報告中寫道，「市場情緒似乎達到我們許久未見的悲觀程度，買家退場觀望，賣家殺低價格時幾乎沒有遇到阻力。在大部分AI交易中，空方已佔據上風。」
上週，億萬富豪達里歐（Ray Dalio）警告，由於利率上升以及把財富變現的需求，AI是一個正在接近爆破點的「典型泡沫」。
股票拋售潮促使投資人轉向債券，推升美國公債價格上漲。澳洲與紐西蘭的政府公債也同步走揚。
盛寶市場（Saxo Markets）駐新加坡首席投資策略師恰納納（Charu Chanana）分析，「這是典型的避險行動。股市面臨壓力，投資人再次尋求安全避風港。」
日股方面，聚焦科技領域的投資巨頭軟銀集團股價重挫8.03%領跌，整個半導體及電子板塊也普遍下跌。半導體設備大廠東京威力科創（Tokyo Electron）下跌 6.6%，半導體測試設備製造商愛德萬測試（Advantest）下跌5.38%。Lasertec下跌4.76%、迪思科（Disco）下跌4.83%、瑞薩電子（Renesas Electronics）則下跌 5.89%。
瑞士法意資產管理（UBP）高級股票顧問凌蔚森（Vey-Sern Ling）表示，「投資人草木皆兵，找藉口停利今年表現優異的AI相關股票，尤其是記憶體股。」
凌蔚森告訴《CNBC》，「現實情況是，雖然中國記憶體製造商隨著時間有可能對全球供需平衡構成威脅，短期內他們仍面臨技術瓶頸，特別是在HBM等更先進的記憶體領域。」
Rayliant Global Advisors首席市場策略師烏爾（Phillip Wool）表示，長鑫存儲的突破代表中國晶片製造商的重要里程碑，展現他們克服技術限制的能力，可能比預期更早挑戰同業。
但他提醒，考慮到長鑫存儲尚未展現大規模量產能力，市場份額也仍落後三星和 海力士，市場似乎過度反應了。
「更重要的是，我們還沒討論到HBM，韓國晶片製造商在該領域依然佔據絕對的主導地位，在可預見的未來，幾乎不會受到長鑫存儲或任何其他公司的威脅，」烏爾表示。
他指出，這波劇烈的拋售反映的是對AI交易更廣泛的焦慮，而非競爭格局的根本性改變。
「我更傾向把這看成AI市場情緒現下有多麼脆弱的訊號，」烏爾警告，隨著投資人重新評估晶片需求以及半導體製造商能維持其定價能力多久，波動性可能會持續存在。
（資料來源：Bloomberg、CNBC）
