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現在的台股行情，在已職掌券商公會4年的陳俊宏眼裡，堪稱奇蹟。
2022年7月他接任理事長，上任的那一天，台股收在1萬5000點。如今加權指數已翻兩倍，站上4萬6000點大關。
券商公會每月依交易量向會員徵收的乙類規費，光今年第一季已收足全年預算，「4月只收5成，5月起我們直接停徵了。」
這確實是證券業前所未有的豐收年。
1997年進入證券產業的陳俊宏，接受《天下》專訪首度鬆口，「這次我打算爭取（當沖降稅）一次延長10年。」
這正是當前台股稅制極具有爭議的一項。以促進市場流動性為由，台股自2017年4月起實施當沖降稅，迄今歷經三度延長，2027年底將屆滿。
為何要爭取當沖證交稅減半10年？
「3年不是市場上最長的優惠，」陳俊宏舉例，公司債、金融債免稅優惠為期10年，買賣權證減稅優惠也有5年。
一口氣爭取延長10年，目的其實是要讓產業不必每3年就得在政治風暴裡提心吊膽。
陳俊宏記得清楚，兩年前，朝野正攻防「選罷法」、「財劃法」等大案，「證交稅修正條例」數度延宕排審，甚至一度討論是否得先徵後收。
即便最後趕在12月31日三讀通過延長，隔年1月5日經總統公告生效，最終解除了危機，但此前，產業面臨極大焦慮，「當時大家都在講完蛋了，一旦延宕，證交稅要不要先收？收了要怎麼還？」不僅財政部關切，證交所董事長林修銘更日日打兩通電話給陳俊宏。
但陳俊宏更想推動的，其實是一場更大規模的稅制改革。
「我們現在市場證交稅率千分之三，是全亞洲最高，」陳俊宏攤開來比較，現行香港稅率是買賣抽千分之一，新加坡則採電子交易免稅。
最想推證交稅全減，課證所稅反而不實際？
陳俊宏說，公會曾透過金融總會向主管機關金管會、證交所提案，希望研議合理的稅制，「如果大家覺得是長期稅制總檢討的好時機，我們可以不用特別為當沖降稅」。
他進一步指出，現行台股證交稅率之所以特別高，是隱含證所稅意義在內。但台股集中市場周轉率逾200%，店頭市場周轉率更高居全球前三，「當亞鄰國家都在降稅率，台股千分之三的交易負擔，可能會讓成交量萎縮。」
現行台股證交稅是在賣出時徵收，買進不課稅。舉例而言，賣出10萬元股票，政府會抽300元證交稅。但引起爭議的地方也在於，無論這筆交易投資人是賺是賠，證交稅都得照繳，讓學界出現改徵證所稅更公平的聲浪。
對此，陳俊宏先挑明政府動稅制的政治難關。「我最擔心的是，無論誰對誰錯，今天只要誰動了稅制，讓股市怎麼了，這責任誰要擔？」陳俊宏話說得直白，「市場已經兩次告訴你了，這根本不可行。」
他認為，證所稅獲利和損失相抵，僅對淨利課稅，在美國就有Tax-loss harvesting（稅務虧損收割）的現象。每到年底結算，散戶會先實現帳面虧損，用以抵銷當年獲利，隔年初再把股票買回來，只是用來避稅。
「台灣人這麼會算，你（政府）會課得到稅嗎？」陳俊宏挑明地說。一旦台股改課證所稅，不僅會讓政府實際能收到的稅收銳減，還可能造成年底股市系統性賣壓。他認為，從證交稅全面降到千分之1.7或2方向思考，才是對投資人更公平的做法。
台股融資槓桿飆新高，驚心程度僅次丙種墊款？
儘管不斷創造利多，但陳俊宏坦言，此刻正是他入行以來第二度「驚心時刻」，僅次早期台灣證券商有甲種（證券經紀商）與乙種（證券自營商）合法業務，丙種通常指的是非法、模糊地帶的資金來源。墊款時期。
1990年代丙種墊款風暴，正是台股第一個全民瘋炒股的年代。不少散戶和主力為了搭上投資致富的特快車，大量透過丙種墊款借錢入市。但隨著後續台股反轉重挫，散戶資金斷鏈，引爆一波體質孱弱的券商連鎖倒閉潮。
如今，台灣融資槓桿同步飆破歷史新高，散戶信用明顯擴張，甚至引發央行總裁楊金龍關注。
為控管風險，券商現在最願意收的擔保品是ETF，以防在市場無法脫手時，可以向投信贖回。但市場層層放大的槓桿，也意味這次一旦行情反轉，從散戶到券商、銀行、投信的連鎖壓力鍋，幾乎無解。
「這就像一家爆滿的戲院，有人突然喊地震、失火，大家會全部衝出來，看誰跑得快，誰就先走，」陳俊宏說。
「我幾乎每一天都在擔心，」陳俊宏直言，市場並無敗象，作為券商，能做的是更謹慎做KYC（Know Your Customer，認識你的客戶），也呼籲客戶不要過度擴張信用，「但客戶願不願意做，你一點辦法也沒有。」
陳俊宏清楚自己的身分，說話必須謹慎。一旦被解讀為利空，動輒會釀成股災。但身為券商公會領頭，看著台股崛起，他除了欣慰產業韌性是市場最堅強的底氣，他更清楚投資人教育同等重要。
「現在很多人已經不再看基本面了」，他語重心長，「我認為，年輕人真的要認真看清這個市場。」
（責任編輯：許勝婕）
