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＃美光盤後大漲14%！業績好，展望更好
市場都在等記憶體大廠美光的業績公布，美股觀望，三大指數都小幅下跌。等到盤後開獎，不意外，財報超亮眼。
但穩了嗎？足夠好到緩解大家的AI焦慮嗎？
- 營收超預期是一定的，上季營收415億美元，高於分析師預估的351億美元。
- 每股盈餘25.11美元，更是遠遠高於原先預估的20.39美元。
- 最驚人的是毛利率超過84.9%，原本預期是81.83%。而且這個超高毛利率，預計本季會上升到86%。
- 獲利比起去年同期是年增近1400%的天文數字。
展望也同樣強勁。下季營收預計將達到500億美元，華爾街原本只預期437億美元。
科技巨頭建置資料中心的巨大需求，使得美光業績成長主要得益於公司的兩大資料中心業務，合計較去年成長415%，佔總營收的6成。
盤後美光股價大漲14%，每股突破1200美元。
一舉打破前兩天的觀望，投資人對於AI熱潮可持續性的焦慮，終於可以稍稍鬆一口氣了
記憶體過去受到景氣循環週期影響，由消費電子的需求驅動，但這次是由超大規模的資料中心投資所帶動，這種前所未見的狀況，記憶體製造商毫無準備。
在可見的未來一年左右的時間，都不會有新的大產能開出，最快大概也要到2028年、2029年產能才會陸續跟上，使得記憶體價格處於歷史高點，沒有回落的跡象，連蘋果執行長庫克都直言，這是百年洪水，蘋果得被迫漲價。
美光透露，記憶體短缺問題將持續到2027年以後，目前「無法預見」供給何時才能趕上需求。客戶開始想辦法簽長約來鎖定未來的供應，美光已經與客戶簽了16項策略協議，鎖定未來3到5年的銷售額。
這些協議都包含「無條件支付」條款，在這項條件下，客戶承諾購買一定數量，不管怎樣就是要付這些錢，不會因為買方改變心意遭受損失。
這顯示AI大客戶不只是要購買更多記憶體，而且努力確保獲得記憶體的使用權。這對過往以波動著稱的產業來說是重要訊息。
執行長梅洛特拉（Sanjay Mehrotra）表示，長約將「顯著提升美光強勁財務業績的持久性和可預測性。」清楚的市場需求，有保障的訂單量，美光可以放心進行投資。
對投資人而言，這代表AI時代，記憶體是一個瓶頸，更是一個關鍵零組件，對科技巨頭來說，他們不能讓記憶體的取得看運氣。
#歐洲熱浪，熱到核電限轉
法國西南部皮索斯（Pissos）出現攝氏44.3度高溫。氣象單位數據顯示，法國全境平均日間溫度也創新高來到29.8度。大半夜的平均低溫也有21.6度。
與此同時，歐洲此時供電還十分吃緊。一方面是風力發電量低迷，核電廠也因為河水溫度過高必須限制運轉。
布列塔尼（Brittany）區兩台變壓器甚至疑似因為不堪極端高溫故障，已導致6.8萬名居民陷入斷電。
法國已經對國內超過一半的地區發布了創紀錄的最高級「紅色高溫預警」。英國、德國和瑞士也全都拉響了類似的高溫警報。
根據英國氣象局，這股肆虐歐洲大陸的懲罰性熱浪，本週正一路向北直撲英國。氣象局預測，氣溫將在週末前持續飆升，挑戰同月歷史最高溫紀錄。
這次氣溫會飆得這麼恐怖，罪魁禍首就是熱穹頂（heat dome）現象。簡單來說，就是有一大團死氣沉沉的強烈高壓直接沉在歐洲上空，像個大鍋蓋一樣把熱氣悶在裡面。不僅把雲層全部壓扁、驅散，更讓毒辣的太陽毫無阻擋直曬。
結果就是，現在西歐部分地區的氣溫，比往年同期的平均溫度足足高出了攝氏10度。
高溫重創了觀光業，就連艾菲爾鐵塔和羅浮宮等舉世聞名的旅遊勝地，也因耐不住酷熱而被迫提前關門。
官方官員指出，法國全境的乾旱與野火災情正持續急遽惡化。多地區地表土壤幾乎被完全榨乾，乾旱程度正步步逼近歷史觀測極限。
#高市早苗的財政豪賭？盯上外匯存底想賺高獲利
根據路透社24日取得的日本國家成長戰略報告草案，日本政府似乎有意優化1.3兆美元外匯存底的管理。
戰略草案往往反映首相的政策核心，而這份草案提到，「政府將評估如何提升管理績效，並更有效率活化公部門持有的資產，其中包含了外匯資金特別帳戶。」
外匯存底向來被視為日本政府未來干預匯市、力挺日圓的關鍵「彈藥庫」。
不過，今年4月底，當日圓匯率跌破1美元兌160日圓大關時，東京當局再度出手，砸下高達730億美元大舉買入日圓阻貶。這一波操作導致日本5月份的外匯存底暴跌5.6%，是歷史最大單月跌幅，但後續日圓的走勢，卻也顯示這種做法成效有限。
首相高市早苗承諾將透過積極財政支出，帶動日本經濟成長，這項草案反映出日本當局迫切希望拉高外匯存底的投資報酬率，藉此充實國庫。
朝野政黨部分議員確實也提議過，將外匯存底、日本央行持有的ETF以及國家養老金資產進行整合，打包成立一個「國家主權財富基金」，以追求更高的投資報酬率。
只是外界普遍認為，日本龐大的外匯存底絕大部分都投資在美國國債上，瑞穗綜合研究所資深經濟學家酒井才介從外交層面提出質疑，「想要大幅活化外匯存底，實際上就意味著要拋售美債。但在美債長期利率正在攀升，考量到美日美妙的同盟關係，這真的可行嗎？」
一位因報告內容保密而不願具名的知情人士直言，「如果一味追求高報酬，卻違背外匯存底原有的維持流動性核心目標，這在實務上很難行得通。」
青空銀行首席市場策略師諸我晃（Akira Moroga，音譯）也指出，「可以理解想追求更高獲利，但這類激進策略可能會損及外匯存底的安全性，市場恐怕會對此解讀為負面訊號。」
