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最近的多項調查顯示，與老一輩相比，年輕人更有可能進行或考慮進行高風險投資，而大多數人之所以這樣做，是因為他們感到經濟壓力。
美國金融業監理局（FINRA）在2025年的一項調查中發現，約三分之一的投資人——35歲以下人群中這一比例高達62%——表示，他們需要承擔巨大風險才能實現財務目標。
在這些年輕人中，29%的人表示曾購買網路熱股或其他病毒式投資產品，43%的人曾進行過選擇權交易，22%的人使用借貸來的資金進行投資。
另一項由西北互惠人壽保險公司進行的研究表明，分別有80%和75%的Z世代和千禧世代表示，他們之所以被「投機性投資」所吸引，是因為覺得自己財務狀況落後。
一位25歲的青年庫茨（Preston Coots）告訴《彭博》，他在19歲時嘗試買了第一支股票。後來不斷追逐低價股、加密貨幣和選擇權交易，甚至向哥哥借錢來加碼投資，「我感覺自己像個天才，憑空變出了錢。」
傳統「美國夢」破滅
為什麼年輕人會覺得自己「沒錢」且進度落後？聯準會2024年的工作報告顯示，整體而言千禧世代的生活水準高於X世代。
但發表在《美國社會學雜誌》上的一項研究卻點出殘酷現實：貧富差距隨著時間推移而擴大，千禧世代的貧富差距甚至超過了當年同齡的嬰兒潮世代。
Z世代成長於一個物價飛漲的世界。育兒費用持續上漲且漲幅超過通膨，房價異常高昂（尤其是在大量入門級職缺所在的城市地區），而退休金和「終身職」幾乎已經絕跡。《大西洋》直言，許多Z世代夢想著擁有房產和嬰兒車，這些目標的實現卻需要更長的時間。
值得注意的是，熱愛投機性投資的人，並不全是貧富賽局中的底層。
西北大學的研究顯示，當房價上漲時，中等收入群體——他們可能有一些積蓄但不足以買房——反而會加大投資力度。學者Younggeun Yoo觀察發現，一旦租屋族放棄購房，就會增加消費、減少工時，並承擔更高的財務風險，「他們意識到努力工作、存錢、進行安全投資的傳統方法不再能保證實現美國夢，就試圖透過賭博來獲得住房。」
大學一年級的盧克希（Ish Lukhey）從疫情時代就開始盯盤，看YouTube自學了theta、gamma和delta等概念，並整天在Robinhood平台上交易。
許多人會稱這樣的青年為「賭徒型玩家」（Degen，英文的墮落Degenerate之縮寫），盧克希無奈表示，「生活成本這麼高，人們很難實現自己想要的目標，」「過去只要擁有一份中高收入的工作就能做到，但現代人會需要另覓他途。」
末日焦慮與社群炫富
除了現實的經濟門檻，年輕人的焦慮更上升到了「生存層面」，成為一種慢性壓力源。
紐約精神科醫生多昆（Lanre Dokun）指出，「即使客觀上經濟狀況良好，病患仍然擔心自己有一天會失去這種狀態，有些人沉迷於控制預算，有些人則害怕被人工智慧取代。」他曾遇過一位高收入病患，即便一直堅持儲蓄40%，卻仍覺得自己入不敷出。
在氣候變遷、AI失業潮和購買力下降等背景下，某種末日論調正在助長賭博風氣。作家希爾（Faith Hill）評論Z世代的金融觀念時寫道，「如果你不知道未來會怎樣，你可能會精打細算地管理每一分錢，也可能會苦笑一聲，『什麼未來？』，然後登入Polymarket網站試圖賺快錢。」
加州大學洛杉磯分校精神病學臨床教授Timothy Fong也認為，年輕人不再把高風險投資視為「需要謹慎嘗試的事」，而是一種「解方」。他進一步指出，沉迷賭博的人群，與其說是出於對經濟穩定的需求，不如說是受到社群媒體上隨處可見的奢靡生活方式影響，轉而追求「享受當下」。
除此之外，極度便利的交易平台與社群行銷，也不斷推波助瀾。全職從事加密貨幣交易的喬哈爾（Reid Johal）點出關鍵，「當你在TikTok上看到各種內容以及相關討論和分析時，就可以進行交易，而無需了解複雜的現金流，也不需要任何學位。」他認為金融交易是這一代人的「彩券」與「新時代美國夢」。
更糟的是，投機性金融機構正利用這種焦慮進行掠奪性行銷。例如預測平台Kalshi曾在TikTok上投放一則廣告，畫面中年輕女性配文寫著：「我差點付不起房租了，但Kalshi的預測讓我獲得了兩年的房租，太神奇了！」儘管這則說服年輕人能一夜致富的廣告引發強烈反彈並已下架，卻反映了市場的陷阱。
投機，真的能翻身嗎？
然而，年輕人真的能透過投機活動持續賺取收入嗎？事實上，關於散戶交易的學術證據幾乎一致地令人沮喪。
加州大學戴維斯分校金融學榮譽教授巴伯（Brad Barber）的研究表明，個人往往交易過於頻繁、交易成本高昂，且容易受到市場炒作和過度自信的影響，經常在資產價格飆升至頂峰時買入。最終，只有不到1%的當沖客能夠持續獲利。
在預測市場等新興領域的早期研究也指向類似模式：人們傾向押注勝算渺茫的標的，而這往往伴隨著侵蝕收益的高成本。
「很多這樣的行為都是由社群媒體成癮所驅動，刺激人們追求快速獲利帶來的快感，」巴伯總結。
回到那位到處借錢加碼的青年庫茨，他這六年來驚心動魄的投機操作，累計回報率約為30%；但如果同一時間他只是安穩地將資金投資於標普500指數，他的錢大約已經翻倍。
如今，他將這些慘痛經驗分享到了Reddit上，語重心長地寫下：「我希望有人看到後會說，我以後不會再做這種『墮落』的事情了。」
（資料來源：Bloomberg, Atlantic, Northwestern Mutual, CFA Institute）
