16世紀，葡萄牙水手路過滿是青翠綠意的台灣，不禁讚嘆「Formosa」，美麗之島。
今日，全球投資人從交易室內的彭博終端機看台灣，應該也會驚嘆，這是AI時代的金銀島。
金銀島的大盤指數，4月底才突破4萬點，一個半月已又漲了6000點。搭上AI列車的上市櫃公司毛利、資本支出、營收獲利提升，台股已成「成長型」股市，反映未來獲利成長趨勢的本益比已拉高到30倍。聯發科本益比甚至超過輝達、Google。
成長型股市，危機正在累積
AI帶動台灣經濟，卻也讓資本市場籠罩在過度集中台積電的陰影。台積電市值已佔台股超過4成，美國7家科技巨頭加總也不過佔標普500指數約35%。
鉅額的被動與主動型ETF助漲助跌，拱出了50檔千金股，但大股東不敢賣，怕一賣就會被ETF撿走，形成股價不斷堆高的恐怖平衡。
追高科技股，為了避險，就會做空傳產股。讓已經被中國大陸產能過剩傾銷、日圓貶值壓得喘不過氣的傳產，更加脆弱。
受薪階級更有感。《天下》主編盧沛樺筆下，一位去年底才開戶，不到40歲的中部機械業小主管，6月告別了工作十多年，最近做四休三的艱苦行業，專心做股票。因為台灣稅制對薪資課重稅，炒股賺的差價稅率卻是0%。
這根本是個懲罰辛勞工作，鼓勵投機的扭曲之島。
炒股成為社會的反射動作
人心與價值觀的浮動，影響的將是一代人。許多企業人資主管最近都發現，早上會議，與會者常心不在焉，甚至短暫離開，原因是做股票。
無庸置疑，搭上AI列車的台灣經濟有基本面，但股價是否高估？投資人是否過度舉債？更值得關注的是，金管會、證交所、金融業能否抓住全球第五大股市的機會，順勢養大台灣金融業。
兩次復徵證所稅失敗，的確讓人記憶猶新。但台灣稅制對於受薪階級的懲罰，對炒股者的寬縱，在當沖成為投資學教授口中的國安危機後，已到了需要重啟改革的時刻。
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