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＃市場等待聯準會，SpaceX市值超車亞馬遜
荷姆茲海峽迅速重啟，好像沒那麼簡單，投資人開始務實面對，重新開放海峽困難重重，石油運輸量可能需要好幾個月才能恢復正常。市場焦點轉向了聯準會的利率決策會議。
美股漲跌互見，道瓊指數突破52000點，但科技板塊表現疲軟。
備受注目的SpaceX則繼續上漲趨勢，漲了約4%，市值接近3兆美元，超越亞馬遜，盤中市值甚至一度超越微軟。
同時SpaceX也宣布了確定以600億美元收購AI程式代理公司Cursor的母公司Anysphere，這項收購可能有助於xAI追趕對手，
Cursor是氛圍編碼（Vibe Coding）的始祖，這筆交易或許能幫助SpaceX攻下更多企業用戶，與Claude等產品競爭。
600億美元的收購價格，正是SpaceX上市的好處，有資金買東西了。
SpaceX的前景，都押在馬斯克的AI雄心，包括更強大的算力等等，AI業務的成長對SpaceX股價至關重要。
不過《大賣空》的麥可貝瑞表示很想做空SpaceX。他對SpaceX的高估值提出質疑，他認為這家本質上由一家小型的太空公司、一個利基型的電信公司，和陷入困境的社交媒體，年收入不到200億美元，市值卻超越許多產業和國家經濟體。
不過做空的選擇權仍然太貴，他想想就算了。
＃輝達「快閃式」發債，對股價會有影響嗎？
輝達售出250億美元高評等債券，這是輝達2021年以來首次發債，值得注意的是，銀行在發行投資級債券前通常會召開的投資人說明會，輝達卻完全省略了。
信用研究機構CreditSights分析師李安迪（Andy Li）表示，「他們採取『快閃式發債』我一點也不意外。輝達擁有主導性的市場與財務地位，根本不需要向投資人苦口婆心推銷自己。」
知情人士透露，這筆15日定價的債券發行，吸引了高達850億美元的認購訂單，超額認購高達3倍以上。輝達表示，募集資金將用於償還現有債務以及其他一般企業用途。
科技巨頭在AI軍備競賽中爭相搶資金。到目前為止，投資人對科技公司的募資案幾乎照單全收。除了輝達之外，Anthropic在博通支持下，完成一筆350億美元的私募信用交易。Alphabet更是進行20多年來的首次現金增資，本月稍早籌集850億美元的新資金。
在這波募資熱潮中，輝達吸引力最大。知情人士表示，輝達10年期債券的殖利率預計僅比美債高出0.5個百分點，低於初步討論時擬定的0.75個百分點（75個基點）利差。此外，輝達更剛好吃到「停戰紅利」，因美國和伊朗有望結束衝突，帶動債券市場全面大漲，讓輝達正好受惠於更低的融資成本。
滿手現金，為何還要發債？事實上，輝達作為AI產業的關鍵供應商，為OpenAI的GPT等大型語言模型提供強大晶片，本身就是這波兆元基礎建設投資的最大受益者，截至今年1月，輝達的年度自由現金流飆升59%，達到966億美元。
既然這麼賺錢，為什麼還要發債？彭博資訊分析師席夫曼（Robert Schiffman）在報告中點出，這場成本相對低廉的長債銷售，有助於降低輝達的平均資金成本。更重要的是，這能讓輝達在不削弱AA級信用評等的情況下，強化對OpenAI等策略性AI夥伴關係的資金挹注。
在債市呼風喚雨，但輝達今年5月估值達到約5.7兆美元的歷史巔峰後，近幾週，股價隨著市場修正而下滑，上週末市值已跌破5兆美元大關。如今選擇發債，而不是發新股，對輝達股票投資人來說，至少沒有稀釋疑慮。
＃川普可能讓步太多？鷹派也擔憂
週五就要簽MOU了，美伊停戰到底談成了什麼？有愈來愈多人提出質疑。
甚至連當初為川普開戰辯護的鷹派人士，現在也擔心川普可能讓步許多，助長伊朗的氣焰，損害美國和以色列的共同利益。
除了延長停戰60天，《彭博社》揭露，根據備忘錄的最終草案，伊朗將是大贏家，獲得廣泛的財政好處，包括可以立即銷售石油，動用3000億美元的發展基金，由美國和地區夥伴制定計劃協助其重建。
《華盛頓郵報》看到的版本，草案承諾在進一步談判後，將大幅解除制裁、解凍資產，並提供數十億美元的重建資金。
美國將解除對伊朗的海上封鎖，雙方努力確保荷姆茲海峽的航運在30天內恢復到戰前水準。
除了海峽的自由航行，美國獲得永不發展核武的承諾、銷毀濃縮鈾。
協議規定，如果伊朗同意銷毀，並且終止核子計劃，伊朗將獲得更大的財政援助，透過區域重建發展基金，來協助伊朗復原戰爭造成的破壞。
川普先前否認3000億美元是美國支付，草案只表示，是美國確保這筆款項的融資。
這個版本有比先前川普一直批評的歐巴馬協議更好嗎？
共和黨的國會議員也開始出現擔憂的聲浪，認為川普給了伊朗太多的經濟回報。
「如果是真的，伊朗就贏了，」前美國駐聯合國大使海莉（Nikki Haley）推文反對伊朗石油銷售豁免。
但有相關人士表示，石油解禁只適用於已經裝船的伊朗石油，並不包括廣泛重啟石油銷售。
美國智庫華盛頓研究所研究員納迪米（Farzin Nadimi）表示，允許伊朗出口石油，意味美國放棄了關鍵的籌碼，但白宮認為，需要這些甜頭才能讓伊朗讓步，否則很難繼續談判。
歐巴馬當時，直接派飛機載了4億美元現金到伊朗，名目是伊朗國王時期失敗軍售協議的索賠，當時被批評為是伊朗釋放美國人質的贖金。
現在允許伊朗出售石油，或許是向伊朗提供財政援助比較容易被接受的方式，也有助於降低全球能源價格。
＃日銀升息，日圓為何欲振乏力？
日本央行週二決議將基準利率調升至1%，創下逾30年來新高，藉此抑制通膨並支撐日圓。東京股市上演慶祝行情，日經225指數盤中史無前例衝上7萬點大關。不過，日圓兌美元平盤震盪、收斂漲幅。
日銀在聲明說，儘管伊朗戰爭推升了能源價格，但企業獲利處於高檔、就業與所得狀況改善，依然支撐日本經濟。日銀也說，政府有給能源補貼，減輕家庭負擔。
日本央行副總裁內田真一在決策會議後的記者會上表示，央行將密切監控外匯對通膨的影響，並坦言目前很難預測未來還需要升息多少。話一出，日圓兌美金匯率隨即來到160.35附近。其實在如預期宣布升息前，日圓一度微幅衝高到160.05，但整體依舊維持區間震盪。
同時，央行還計畫，自2027年4月起不再縮減購債規模。近年來，市場憂心日本財政體質、通膨往上衝，再加上日債供需失衡，日債遭到拋售。今年5月，10年期公債殖利率更飆破2.8%，創下逾29年來新高。
如果日央行不再減少購買的債券，預計將舒緩市場對供需惡化的擔憂，有助於穩定市場。
但央行也保留政策彈性空間，聲明指出，「若長期利率急遽攀升，央行將靈活應對，例如增加日債的購買量。」
為什麼日銀升息後，日圓沒有反彈？主要是，升息已經是預期中的事了，大和證券資深策略師細井秀司（Shuji Hosoi）解釋，沒有任何一位理事提議採取更激進的升息步調，這讓市場人士解讀為「未來進一步升息的預期並未轉強」，且決議「比市場預期的還偏向鴿派」。
彭博社策略師雷諾茲也說，副總裁內田真一會後的記者會表現得相當中規中矩。這讓日圓和日債期貨持續疲軟，因為市場開始擔心，央行在對抗通膨的路上，恐怕會反應太慢。雖然他提到「貨幣政策目前依舊維持寬鬆」，等於為未來更激進的緊縮留了後路，但從他的字裡行間，完全感受不到迫切感。
另一原因就是，儘管川普宣布將於週五簽署結束伊朗戰爭的協議，導致油價下跌，但目前油價依然大程度高於戰前均價。
對於能源幾乎百分百依賴進口的日本來說，油價大漲會使進口帳單暴增，導致貿易赤字惡化。加上買原油須以美元結帳，企業必須大量「拋售日圓、換取美元」來付款。這股強大的日圓賣壓，正是高油價迫使日圓貶值的核心原因。
