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市場上不乏暗示美國經濟可能已進入景氣循環後段的警訊，但摩根士丹利認為，投資人應該忽略這些雜音，為接下來的成長做好準備。
11月ADP民間就業人數轉為負成長，Challenger的數據顯示裁員人數創下20年新高，失業率也持續上升。
但在摩根士丹利股票研究部門看來，最糟的時刻已經過去了。
摩根士丹利美股策略師帕克（Andrew Pauker）指出，有四個關鍵理由顯示，美國經濟以及企業獲利與股市仍處於「景氣循環初期」。
第一個原因是，企業獲利預期出現明顯反彈。
「標普500指數的獲利預期修正幅度，在4月一度跌至負25%，現在已回升至約正15%，」帕克告訴《Business Insider》。
「這類型的反彈，通常只會出現在景氣循環初期。這對我們來說，是企業信心正在改善的明確訊號。」
