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2025年4月，因應美國總統川普掀起關稅戰，對台灣課徵高達32%的稅率，引發市場劇烈震盪，國安基金經決議後啟動，以維護台股交易市場穩定。
直到2026年1月12日，經委員會達成共識決議，自國安基金啟動以來，已發揮穩定市場及提振投資信心之效果，股市秩序恢復活絡，故正式停止執行安定市場任務，結束279天史上最長護盤。
國安基金是什麼、護盤機制為何？進場歷史有哪些？以下文章一次整理。
國安基金是什麼？
「國安基金」全名為「國家金融安定基金」，是台灣政府設立的一個政策性基金，主要目的是在股市、金融市場出現重大異常波動時，提供資金支撐、穩定市場秩序，防止恐慌情緒蔓延引發系統性風險。
國安基金成立背景可追溯至1990年代末期，亞洲金融風暴重創台灣股市後，政府意識到需要設立一套能在關鍵時刻出手護盤的機制，因此於2000年正式通過設立國安基金。
與一般投資基金不同，國安基金並不追求獲利，其目的是穩定市場信心，因此僅在特殊狀況下啟動、介入市場，待市場回穩後再退出，屬於「臨時性」政策工具。
國安基金的組成與管理機構
國安基金由「國家金融安定基金管理委員會」負責審議與核定，委員會由11至13名委員組成。當然委員包括行政院副院長、中央銀行總裁、財政部、交通部、主計總處、勞動部及銓敘部等部會首長，其餘席次則由主管機關根據立法院各政黨團推薦名單，遴選學者、專家擔任。
國安基金的錢從哪來？
國安基金可運用資金總額為五千億元，其來源為以下3種：
一、以國庫持有的公營、民營事業股票作為擔保，向金融機構融資，最高可借款額度為2,000億元。
二、動用尚未投入運用、可用於證券投資的閒置資金，包括郵政儲金、郵政壽險準備金、勞保基金、勞退基金以及公務人員退休撫卹基金，最高額度為新台幣3,000億元。
國安基金進場歷史
國安基金並非常態運作，而是在金融市場遭遇重大利空、非理性下跌時才會進場。以下為歷年來國安基金實際進場的幾次關鍵時刻：
| 次數 | 啟動時間 | 事件 | 投入金額 | 投資報酬率 |
|---|---|---|---|---|
|
第一次 |
2000年3月15日起，持續5天。 |
台灣第一次政黨輪替，中國總理朱鎔基發表恫嚇言論。 |
542億 |
-92.25% |
| 第二次 |
2000年10月2日起，持續43天。 |
網際網路泡沫、以巴衝突，國際原油價格大漲。 |
1,227億 |
+18.42% |
| 第三次 |
2004年5月19日起，持續12天。 |
三一九槍擊事件、兩岸關係緊張。 |
16億 |
+218.75% |
| 第四次 |
2008年9月19日起，持續90天。 |
2008年金融海嘯。 |
600億 |
+53.21% |
| 第五次 |
2011年12月20日起，持續120天。 |
歐債危機。 |
424億 |
+8.73% |
| 第六次 |
2015年8月25日起，持續232天。 |
中國股市暴跌，亞洲多國家貨幣競相貶值，恐慌性投降式拋售。 |
196.58億 |
+6.16% |
| 第七次 |
2020年3月19日起，持續207天。 |
新冠肺炎全球大流行、國際油價暴跌。 |
7.56億 |
+34.1% |
| 第八次 |
2022年7月13日起，持續275天。 |
俄烏戰爭、西方國家加速升息。 |
545.08億 |
+15.23% |
| 第九次 | 2025年4月9日起，持續279天。 | 川普掀關稅戰，引發市場劇烈震盪。 | 122.5億 | +53% |
國安基因護盤條件有哪些？
根據國家金融安定基金設置及管理條例第8條，因國內、外重大事件、國際資金大幅移動，顯著影響民眾信心，致資本市場及其他金融市場有失序或有損及國家安定之虞時，得經委員會決議，動用第四條第一項之可運用資金辦理下列事項：
一、於證券集中交易市場或證券商營業處所買賣有價證券。
二、於期貨市場進行期貨交易。
三、其他經主管機關核准之事項。
國安基金是否真的能救市？
台股9日開盤跌幅明顯收斂，但最終仍失守一萬八關卡，一度來到17319點，顯示儘管國安基金已啟動，但市場賣壓仍沈重。
從歷史來看，國安基金除了2000年首次進場時慘賠逾92％，其餘7次均獲利，成功穩定市場。不過，國安基金並非萬靈丹，無法改變基本面，長期市場仍取決於經濟體質、企業獲利與全球資金流向。
換句話說，國安基金是一個「緩衝工具」，當市場過度恐慌時提供喘息空間，但無法根本改變股市走勢，投資人仍應理性操作，做好風險管理。
國安基金退場後影響有哪些？
國安基金宣布退場，並不代表市場風險完全消失，而是意味著「非理性恐慌已暫時解除」，市場機制重新回到以基本面與資金面為主導。實務上，國安基金退場後，通常會出現以下幾個影響：
一、短線波動可能加劇
國安基金在場時，扮演的是「最後買盤」的角色，對市場具有明顯的心理安定效果。退場後，投資人必須自行承擔風險，短期內若遇到國際利空或消息面衝擊，股市波動幅度可能放大，盤勢回歸正常拉鋸。
二、市場回歸基本面與國際資金動向
護盤結束後，股市走勢將重新反映企業獲利、產業前景、利率政策與國際資金流向等因素。對長期投資人而言，這反而是更「健康」的市場狀態，有助於資金重新配置到具競爭力與成長性的產業。
三、政策角色轉為「備而不用」
國安基金退場，並非永久關閉，而是回到待命狀態。一旦未來再度出現重大系統性風險，仍可依法再次啟動。
（資料來源：全球法規資料庫、中華民國財政部）
（整理：李若綈）
