專訪葛林斯潘：金融巨獸是21世紀難以駕馭的挑戰

　問：次級房貸風暴還繼續延燒。為什麼會如此嚴重？

　答：金融市場的危機，已經一觸即發，如果不是次級房貸，也會有其他的標的。開發中國家的利率、美國政府國庫券等之間的利差，現在是有史以來的小，此時就會有高風險的金融工具出現。

　次級房貸造成問題，部份是全球長期利率大幅下降。全世界資產市值漲得比名目ＧＤＰ還快（編按：股票本益比、不動產等資產價格因利率降低而上升），帶動世界資金流動戲劇性的大量增加。國際金融機構所創造、買賣、仲介的股票與債券大幅成長，成為國際流動資金的主要來源。

　這些超額的流動資金，四處尋找投資報酬率高於一般水準的標的。而美國次級房貸證券化的衍生性金融產品，有很高的投資報酬，吸引了全球相當大量的投資，創造了對美國次級房貸的龐大需求。