美元貶值救不了美國經濟

美國商人對美元貶值不能扭轉貿易逆差，也頗為詫異，日本土木工程機具、外國電腦、工具機、汽車等產品，依然不因美元貶值而失去價格競爭力。美國人發現，外國公司為免失去市場，反映匯率變動都盡量以漲價最少為原則。「日本電視機不但不隨日圓升值而漲價，反而減價促銷，」美國增你智電子董事長普理曼說。匹茲堡美倫銀行一位經濟學者分析，「外國出口商顯然寧願少賺點錢，以維持他們在美國市場的占有率。」

例如一年半以來，日圓對美元升值達六九％，但豐田汽車在美國售價只漲一四％，美國汽車業者估測，日本人這種定價策略將使公司喪失一半利潤。一年來，美元對馬克貶值五八％、英鎊三六％、法郎四八％，但美國進口商品（石油除外）只漲價七．五％。

 

釘住美元策略

 

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美元貶值解不開逆差困局的另一個原因，是加拿大、拉丁美洲及許多亞洲國家採用釘住美元匯率制度，實際沒有對美元升值。例如韓圜從去年一月以來，反而貶值五．六％，以致韓國貨在美國不必漲價，也不犧牲利潤。

美國財政部要求西德、日本政府干預外匯市場，讓美元貶值之後，最近放出風聲要與台灣及韓國談判匯率，要兩國貨幣升值。雖然台幣近數年來對美元貶值幅度遠不如韓圜、港幣，但因台灣去年對美出超一三○億美元（韓國只有四八億），又有各種貿易保護，才傳點名談判。香港因為市場開放，對美國出超今年預計即使高達六十多億美元，也不致被美國捉住把柄。

美國成衣、紡織工業也享受不到美元貶值的好處。今年上半年，紡織與成衣貿易赤字高達九七億美元，反而比去年同期增長一七％，主要原因是二十五個對美紡品出口國中，其中十四國一年來仍對美元採取貶值策略。「不要老提日圓、馬克在升值，美國還有很多其他貿易對手國，」史賓士工業總裁提必特說。

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儘管日圓升值影響日本車在美國的銷路，但韓圜貶值，韓國現代汽車取代廉價日本車進占美國市場，美國汽車公司也占不到便宜。

美元貶值目前對促進美國貨出口，成效也不大。今年第一季和去年第四季比較，西德經濟成長率下降達一．五個百分點，日本降○．五個百分點，工業國經濟成長遲緩使消費欲振乏力，無法大量吸收美國貨。美國雖然遊說工業國刺激經濟與購買力，但各國擔心同時會激起通貨膨脹，不敢貿然行動。而墨西哥、委內瑞拉等石油輸出國又因石油跌價，已沒有多餘外匯大量進口美國物資。

拉丁美洲早年曾熱衷消費美國產品，近年受龐大外債困擾，加上日本貨入侵，美國對拉丁美洲貿易從一九八一年的十九億美元出超，變成一九八五年一七二億入超，美貨在拉丁美洲市場占有率也大幅下降。

 

貿易引發政治問題

 

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美國一些商人和經濟學者堅持，美國公司也要為貨品賣不出去負責。子午線出口經理公司總裁納浮說：「美國公司對出口根本漠不關心。」美國真要擴張出口，商人必須先能迎合外國消費者的品味與需求。

儘管逆差擴大，美國商人仍然歡迎美元貶值。奇異電機最近就從巴基斯坦取得七千萬美元的瓦斯與蒸氣渦輪訂單，總裁惠慈說：「美國終於使我們重獲競爭力。」雅斯特克工業也因美元貶值，多外銷了四、五套值百萬美元的瀝青攪拌設備，總裁博克說：「去年我們輸給了美元。」

美元貶值多少才能拯救美國貿易赤字？麻省理工學院政治經濟學教授梭羅警告，弱勢美元不是特效藥，「要解決貿易赤字，目前美元貶得還不夠低。」也有經濟學者認為，美國出口擴張指日可待。

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但到今年十一月美國國會局部改選，政治分析家認為，美國貿易赤字有沒有改善，是雷根政府與共和黨的信用指標，影響共和黨能否繼續控制參議院及雷根政策能否獲得國會繼續支持。（文現深取材自時代雜誌、美國新聞與世界報導等刊物）▉