下猛藥、給時間 雙管齊下

　同時，國際經濟景氣不振毫不留情襲擊台灣。今年四月國際貨幣基金會、華頓協會紛紛調降各國今年經濟預測，美國、日本、歐盟成長率分別只有一．七％、○．六％及二．四％。以歐美日三地為銷售腹地的亞洲國家當然都受波及。

　三個問題中，國際景氣也許並非國內政策所能控制，但投資的異常現象，值得注意。

　台灣的淨出口（出口減去進口）與投資之間，一向呈現反向關係。換句話說，廠商利用國際景氣低迷時，進行投資，等待景氣回復獲利。（表）但這次，國際經濟衰退，台灣投資並未增加，第一季民間投資還比去年同期衰退了八％。

投資衰退 無人能測

　然而，今年第一季對外投資的數字一三．六四億美元，卻較去年增加，資金最大的流向地為中國大陸。有人認為，這是因為中國大陸即將加入ＷＴＯ，台商進駐卡位。這種現象，卻無疑迫使台灣經濟必須更快轉型，以面對兩岸競合的未來。

　泡沫經濟拖累銀行體系，也阻礙投資。累積多年的銀行體系問題，遲遲無法解決。儘管央行重貼現率已降到歷史新低三．七五％，但代表信用擴張的廣義貨幣（Ｍ２）年增率，只有四．八七％，比去年年初少了一半。

　投資衰退現象，也發生在美國。雷曼兄弟投資銀行首席美國經濟學家司利弗（Stephen Slifer）指出，過去美國的經濟衰退往往肇始於消費減緩，但這次卻來自於投資衰退，史無前例的型態因此很難預測。

　台灣目前集三大問題於一身，該如何解決?王作榮先生也提出一針見血的藥方。他認為，泡沫經濟，經濟轉型屬於中長期型的病，前者應下猛藥，後者則要給時間。而兩者治癒都要經歷一番折磨痛苦，國際經濟則屬於短期循環，咬著牙撐過去就算了。

　房地產泡沫造成的金融問題，需要下猛藥來解決。考慮銀行倒閉對人心的影響，和銀行體系對經濟發展的重要性，因此，動用政府預算來解決金融危機，勢在必行。

　而一些產業體值孱弱，政府即使要救也只是強弩之末，再次拖垮銀行機構，唯一的辦法只有面對。

　無論政府或企業，現在是展現改革決心的時刻。