金融市場可能掉進了惡性循環，無論債券良好與否，投資人都被迫出售，加上證券化市場的惡化，以及擔心交易對手的風險，效應因而放大。發生在高評等債券的問題特別嚴重，一般投資人認為這類債券的收益太低，但是高槓桿的投資者在市場上很難借到錢來提高槓桿比。此外，與避險基金往來的投資銀行，也提高了借款的標準。
避險基金為了債還債務，被迫售出其最好的資產，使問題更加惡化。聯準會允許以AAA級房貸證券作為擔保的用意也在此，如果這部分的信心能恢復，也許能破除惡性循環。
目前銀行仍然傾向保有更多的現金，這是證券化市場崩壞的自然現象，除了原有債權的負擔，銀行也知道新的債權難以證券化後出售。銀行減少放款使企業借款困難，體質不佳者更陷入麻煩。
訂閱經濟學人電子報（隔週三發送）
英國《經濟學人》獨家授權，天下精選翻譯，與國際財經趨勢同步
訂閱經濟學人電子報
華文唯一授權，隔週三發送
感謝您的訂閱！
請查看您的信箱，我們將寄送驗證信給您，確保未來信件會送到您的信箱
