負成長的第二大原因，則是私人非住宅投資大減5.3%，去年每一季日本企業的投資都在下滑，因為日本企業面臨全面危機，最近許多出口大廠都宣佈進行大舉裁員。第四季消費的表現相對好，但仍呈現小幅衰退，消費約佔日本一半，增加消費有助復甦，可惜大舉裁員和失業上升，都嚴重打擊了消費信心。
日本政府試圖透過貨幣和財政政策，止住經濟衰退的腳步。日本銀行把基礎利率降至0.1%，重拾過去的零利率政策，首相麻生太郎也向國會提交了10兆日元的財政刺激計畫，但短時間內很難通過，因為國會正在審下個年度的預算。
上述因素加上全球經濟持續惡化，經濟學人調降日本09年的經濟成長預測，自-3.8%降至-5.5%。出口的情況非常惡劣，獲利縮減加上信貸緊縮，也會迫使日本企業減少投資。經濟學人預測，包含服務出口在內，實質出口額將衰退20.1%。
本次的預測仍有進一步下修的風險。日元走強，尤其是對歐元和所有亞洲貨幣（人民幣除外）呈現升值，可能讓日本製造商難以自2010年的貿易復甦中獲益。日本經濟目前已經面臨嚴重的問題，但最困難的部分可能還在後頭。（黃維德譯）
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