市場原本預期中國4月出口衰退可以觸底，實際公布數據卻仍較去年同期衰退22.6%，甚至還低於3月的負17.1%，且發電量也較去年同期減少 3.55%。
顯見中國在大刀闊斧拚經濟之際，擴大內需政策帶來的投資效應卻仍無法彌補出口的傷害，尤其，歐美終端需求仍持續受到企業破產與高失業率的衝擊，加上房市修正尚未觸底反彈，導致未來消費支出的成長力道備受考驗，而企業營運在轉虧為盈前對於資本支出仍踩剎車，都是外銷需求引擎熄火的主要關鍵所在。
整體而言，出口是推升台灣經濟成長的主要動能，經濟學家克魯曼就認為，僅靠貶值救出口是不能解決問題的，但出口需求端並非操之在我，因此政府應積極擴大內需，調整就業市場結構，並且明確說明目前兩岸經貿談判的進程內容與相關限制，企業在利多大放送的同時，更不能漠視政府現行的規範，否則虛擬利多造成投資人激情追價後，兩岸開放題材恐怕又會讓參與這場投資盛宴的股民傷痕累累。
這次MSCI調升台股權重與新增成分股的規模，台股堪稱全球最大贏家，從中更可嗅出台股未來的投資方向，就在兩岸經貿交流的題材，以及具主流趨勢的成長股，說明全球投資重心已轉移到新興亞洲市場，尤其以中國為關鍵角色，資金紛紛卡位。
相對於歐美國家經濟負成長的灰頭土臉，中國第一季交出不錯的成績單，而PMI指數在連續五個月揚升後已來到53.5，顯示景氣持續擴張，台灣與中國PMI指數的相關係數偏高，因此長線上，台股投資焦點仍以兩岸實質受惠族群為主。
投資人對台股已形成過度樂觀的預期，但是產官學對景氣能否脫離最壞狀況的看法依然紛歧，投資人追價意願濃厚，使資金潮源源不絕的推升台股，但是經濟基本面的數據呈現的不確定性，卻千萬不能視若無睹。
急單效應只能救急，卻絕難賴以永續經營，台商在積極布局大陸市場，不論是同業整併或異業結盟，不能僅以過去擴大經濟規模降低成本為主要思維，必須積極建立自有品牌來鞏固台商的競爭優勢。
（作者為世新大學財金系助理教授）
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