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美債殖利率倒掛,該擔心嗎?

聯準會超鴿派的政策轉彎,讓市場大驚,隨之波動震盪,美國債券殖利率的跌幅,讓人迷惑,這是全球面臨經濟大衰退的預言嗎?

倒掛-殖利率-美債-公債-經濟衰退 圖片來源:shutterstock
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美國聯準會暗示不加息,釋放強烈的鴿派信號,10年期公債殖利率隨之下跌至2017年的低點,低於3個月期公債殖利率,這是2007年以來首次短息高於長息,收益率曲線倒掛,投資者避險情緒急升,因為傳統上這被視為經濟衰退的預警。

投資人湧向避險資產,使得全球股市普遍走低。

利率倒掛為什麼引發恐慌?

利率一般來講愈長期會高於短期,因為,還款期較長,貸款人無法還款的風險也高一些,長期要有更高的利率做為投資誘因,一旦發生倒掛,投資者心態普遍預期將來利率會更低,經濟成長放緩,銀行很難透過放款賺取利差,可能會限制貸款,導致投資和支出減少,加快經濟的衰退。

10年期美國公債殖利率下跌至2.35%,一個月的殖利率上衝到2.47%,3個月期升到2.465%。

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