從九月開始為期兩個月，是美國野熊出沒的季節。政府建議登山客不要脫離步道並隨身攜帶胡椒噴霧。但對投資人而言，「熊」更早就來了。
美股標普500指數已經從一月高點跌了18％，其中有10個百分點是在上個月跌掉的。指數跌幅已經接近熊市20％的標準。以科技股為主的那斯達克指數跌幅已經遠超過門檻，去年11月至今重挫29％。
Fed緊縮，影響：很嚴峻！
美國通膨過去18個月來節節攀升，聯準會到底會把政策縮得多緊、對資產價格的影響又有多嚴峻，投資人感到憂心忡忡。5月4日聯準會宣布升息0.5個百分點之後，答案揭曉：很嚴峻。
市場預期今年聯準會在快速縮表的同時，還會再升息1.9個百分點。而且通膨愈嚴重，聯準會的手段就會愈激進。
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