英特爾（Intel）宣布投資200億美元，在美國境內重啟半導體製造。這項決定的背景是「晶片國家主義」崛起，各國政府無不積極補助晶圓廠。
英特爾乘著地緣政治局勢而起沒有錯，但在亞利桑那州新建兩座晶圓廠的決定是一大賭注。
英特爾跨足代工的決定將伴隨巨額支出，投資人未必買單。如果不夠謹慎，英特爾就可能因政府扶植而受創。
雖然美國企業是全球晶片研發與設計的領頭羊，但只有12%的晶片在國內製造。
美國將矛頭指向亞洲國家的補助計劃，大幅降低亞洲企業的建廠成本。那或許是原因之一，但台積電與三星製造尖端晶片的能力，也確實超越了英特爾。（看更多：台積電聯軍來了！台廠的時代，靠哪3項狠超英特爾3年？）
川普任內要求這兩家亞洲廠商必須到美國設廠，它們也已經點頭，但英特爾仍是美國國家隊的必要成員。拜登祭出370億美元扶植美國晶片製造，英特爾預料將成為前幾位受惠者。也預計在政府支持下擴展至歐洲。
那些英特爾該擔心的事
天上掉下來一筆錢總是好事，如果美國政府堅持美國企業多加購買美國自產的晶片，英特爾也會得利。
但是政府支持可能使企業過度擴張。此外，建置工廠需要好幾年，但晶片需求變化快速，盛衰循環頻繁，政府也可能隨時收手。英特爾核心業務的利潤率持續下滑，已經引發投資人憂心，現在投資人可能也會害怕過度投資進一步壓低利潤率。
能不能拿到訂單又是另一個問題，客戶可能還是會偏好完全沒有利益衝突問題的台積電。
英特爾最艱難的任務，是要在歐美與中國之間取得平衡。中國是英特爾最大的市場，佔去年銷售額26%。現在中國和英特爾相互需要，但如果拜登承襲川普的政策，限制企業販售晶片給中國企業，英特爾不只要擔心銷售下滑，還要擔心中國報復。
地緣政治衝突不斷升溫，英特爾應該盡全力阻止這件事情發生，因為這不只將嚴重衝擊全球晶片產業，也必然會衝擊英特爾。（責任編輯：賴品潔）
（本文由「經濟學人」獨家授權轉載）
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