中華經濟研究院經濟展望中心主任周濟：貨幣貶值大賽，持續不久

經歷過一連串的金融風暴，可以用「路遙知馬力」、「疾風知勁草」來形容台灣經濟。在東南亞、東北亞金融危機中，台灣還能站穩腳步，主要是因為生產力高，經濟結構、人力資源也比其他國家好。 在這種優勢下，明年經濟表現應該會是有不錯。投資會繼續成長，消費不會像今年成長這麼多，比較值得擔心的是物價和出口。 明年帶動經濟成長最重要的因素是投資，政府與民間投資都會繼續成長。目前不管是傳統產業、高科技、服務業，都有很多投資案在進行。 用BOT降低政府成本 目前台灣的超額儲蓄（儲蓄減投資）還是很高，顯然投資能量還是不虞匱乏。 受到各國世紀末平衡財政赤字的潮流影響，明年政府支出不會增加太多。政府會儘量用BOT的方式興建公共工程，許多政府該做的事也會傾向民營化，減少人事、金錢成本。 明年民間消費成長也會趨緩，一方面是因為股市平穩，降低刺激消費的誘因，另一方面則是因為物價上漲。 各機構預測的明年物價上漲率都在三％左右，比今年的一．七％高出許多，主要是因為台幣貶值，許多進口消費品的價格上升。 整個金融危機對台灣影響較大的是出口。目前台灣有許多原物料出口到東南亞，因此東南亞的經濟衰退，也會連帶降低我們的出口。另外台幣貶值的幅度較小，有可能降低出口競爭力。 許多人擔心，各國為了增進出口優勢，會展開貨幣貶值競賽。事實上，這樣的狀況不會持續太久。 東南亞、韓國，都是資源缺乏、依賴進口原物料的國家。貶值雖然對出口有利，但會引發進口品價格上揚，對物價造成壓力，相信他們也不願意以物價作為刺激出口的代價。 大陸政策活潑化 除了亞洲金融危機，兩岸關係也是影響台灣經濟的重要因素。前不久汪道涵說，一個中國是現在進行式，李總統也說，對大陸的政策要活潑化，顯然兩岸已經開始緩和。 當然也有人懷疑中國大陸經濟如果有問題，會不會衝擊到台灣、台商。 目前台灣對大陸貿易還是順差，台商多半出口原物料到大陸，加工、生產後再出口到其他國家，受大陸本土經濟的影響有限。不過也有台商生產後，就在大陸銷售，這種內需型的產業，就比較容易受到當地經濟景氣的影響。 從墨西哥風暴、東南亞經濟危機的教訓中，台灣應該學會在自由化的同時，如何監督市場、使金融交易環境制度化。 （楊淑娟整理）