交銀有明天沒後年？ — 官股釋出之後

八月，交通銀行總行大廳內顧客稀疏、冷氣颼颼，絲毫感受不到炎夏的溫度。大廳外，交銀卻正進行一場氣氛熱絡的釋股拍賣。企業家摩拳擦掌、極欲入主；交銀也進駐媒體最炙熱的版面。
　交銀自民國七十年代就醞釀的民營夢，終於出現一點影子。去年的國發會決議，國營企業應在五年內全部民營化。雖然交銀民營的進度尚在立法院手中，不知完全民營的日期何在。但民間股東隨著釋股，陸續進駐。交銀九月底起，開始擁有控制三五％左右的股份、八席的民間董監事。
　交銀的官股已從一年前幾乎百分之百降到六○．四八％。
　不久的將來，交銀員工不必再擔心多做多錯；開設分行也不須二年前提出申請，三年後才見落成。「民營化，才能釋放活力，」金融局長陳(一語切中交銀與投資者的心衷。
　交銀內部正調快因應的步伐。除了建構辦公室自動化的電腦系統，加速行政處理流程，各級主管更在內部會議中鼓勵員工改變心態，面對競爭。「我們已經跟民營銀行沒什麼兩樣了，」一名交銀行員語氣頓時提高。
　面對快速、劇烈變遷的金融環境，在正式民營前的交銀，仍有許多挑戰亟待克服。「交通銀行會有明天，但可能沒有後年！」一家民營銀行經理說。
交通銀行的明天，來自過去九十年的歷史積蓄。

九十年積蓄優勢

　亞洲開發銀行第一任總裁渡邊武曾說過，開發銀行成功的關鍵在資金、人才與良好的投資計劃。身為政府特許的公營開發銀行，交銀曾經擁有這三個成功的要件。
　交銀的資金向來雄厚而價廉。
　由於負有配合政府經建計劃的任務，交銀得到行政院開發基金的支持，辦理種種策略性貸款或投資。
　早期政府推動創投時，便由開發基金出資六二．五％，交銀出資三七．五％成立創業投資基金，投入創投事業。民國七十九年與八十年的二期二十四億元創業投資基金，就有十五億元來自行政院開發基金。
　交銀一向優良的債信，也讓它像一般公司發行公司債一樣，在發行金融債券時，可以超低利率向大眾募集資金。從八十二年到八十五年，交銀都獲得美國評等機構穆迪（Moodys）的最佳評等A1+，因而得以一年期定存浮動牌告利率減碼的超低成本，發行金融債券。八十五年發行的近八十億元金融債券利率，都在六％以下。
　交銀副總經理莊國雄估計，開發基金與金融債券約佔交銀資金來源三分之二。
　交銀評等優良的債信，也成為發展國外市場的利器。無論是國際承銷，還是發行債券，都可在國際資本市場，取得低廉資金。「交銀大可引進洋兵洋將，到國際上做投資銀行業務，」京華證券副董事長白俊男說。
　人才也是交銀過去的一大優勢。交銀擁有專業的開發金融人才，配合政府經濟發展政策，協助國內的經濟、工業、科技升級。
　交銀在民國七十年代，曾積極培訓人才。七十一年時，交銀總經理賈新葆撤銷二十三個收付處，犧牲三十億存款業務與八十個行員，另外甄選有實務經驗、高考、特考及格的人才，開辦「開發金融密集訓練班」。這近百名平均年齡才二十八．六歲的學員，在十二週的密集訓練後，成為交銀的尖兵。
　交銀技術處近二十名理工人才，也是交銀的法寶。由於以中長期工業授信、投資為主要業務，聘用各類工程師的交銀技術處，便在投資、融資計劃中，挑起技術與工程評估的大梁。
　目前交銀有超過九成的員工擁有大專以上的學歷，平均每人有十二年的資歷。在交銀部門內與跨部門的輪調制度下，他們多已熟悉開發金融的運作模式。「我們在很多場合和交銀有交手經驗，發現他們的人素質非常高，」中華開發投資部協理楊子江說。

交銀金三角

　在七十年代，技術處與投資部、中長期授信部組成交銀的金三角。三者相互合作，爭取、過濾投資計劃。「我常常一天吃三次早餐，」當時的投資部經理白俊男說，為了和科技人才談投資案，一天要趕好幾個會。
　為了拓展業務，在中小企業普遍缺乏財務觀念的七十年代，交銀也協助企業了解會計流程、編製財務報表以及營運規劃。「我們在一年半之內，開班教了一千一百多人，」當時的中長期授信部經理耿平，在大安銀行總經理辦公室內回憶。
　交銀因而交出漂亮的成績單。從七十四年到民國七十九年，稅前盈餘從六億元提升至三十九億元，每股盈餘也從○．二六元提高到三．三五元。
　同時擁有四重身分的交銀，更是羨煞不少同業。
　身為政府特許成立的開發銀行（協助國家策略性工業發展），交銀也可以承做商業銀行（短期資金融通為主）、工業銀行（工業中長期授信為主）與部份投資銀行（開發金融商品與企業金融）的業務，比起其他競爭者早已贏在起跑點上。
　「交銀有一張最好的、別的銀行沒法比的營業執照！」耿平豎起大拇指說。
　目前交銀已具備工業銀行結構的，這是民營化後最好的利基。「未來交銀不見得要做全方位的銀行，工業銀行的定位就很好，」台新銀行總經理陳淮舟說。
　憑著工業銀行的結構，交銀無懼於中長期授信、投資市場上愈來愈多的競爭者。工業銀行業務的進入門檻很高，除了一般銀行重視的財務結構、擔保品，還要評估客戶的技術工程、管理團隊、市場預期與發展潛力。
　在放款方面，交銀便遙遙領先有意設立工業銀行的中華開發。

眼光精準

　曾有的投資、放款失敗經驗，也使得交銀對投資有較精準的眼光。七十四年時，交銀在科學園區投資國善電子，生產二五六K的DRAM，事後無疾而終。曾任交銀總經理、現在的台灣證券交易所董事長李仲英估計，當時交銀的貸款與投資損失共約五億元。
　「不是有個計劃來了，把錢丟進去就算了，」謝森中在交銀董事長任內不只一次強調。
　對投資、放款的審慎評估，使交銀保持與中華開發相去不遠的逾放比率。
　此外，交銀已捷足先登，囊括好的業務、客戶，例如聯電、旺宏電子。「工業銀行條例有量身訂做的味道，後進者不見得有競爭優勢，」一名財政部金融革新小組成員分析。
　「而且我們還投資創投公司，透過它們繼續搶市場，」坐在辦公室粉紅地毯上的粉紅色沙發中，面色紅潤的交銀副總經理莊國雄氣定神閒。
　至民國八十五年六月底，交銀轉投資的創投共十三家，投資近十四億元。
　政大企管系主任于卓民分析，這些轉投資的公司彈性比交銀大，顧客也可以有更多選擇。
　「交銀是製造商，找創投當經銷商，」政大企研所教授司徒達賢比喻。

優勢反成桎梏

　以科技業為最大宗的交銀轉投資事業，堪稱交銀的金母雞。目前交銀投資電子業的金額佔總投資金額三二％左右，交銀轉投資的創投公司也投資國內外三百四十二家科技事業。
　八十五年度，交銀長期投資淨額僅佔資產的二．六八％，長期股權投資利益卻佔收入五．四％。
　交銀往往在投資、輔導成功後，便賣出持有的股票，尋找下一個投資目標。投資基金不斷循環，也造就了不少產業明星，最顯著的例子就是聯華電子。
　但交銀這些過往的優勢，正逐漸褪色。公營銀行的身分與交通銀行條例，雖然給予交銀豐厚的人才、資金與崛起機會，卻在七十七年金融開放後，成為它與民營機構爭勝的桎梏。
　當證券商、新銀行、票券業以資金與人海戰術在市場上競逐，交銀的人事、預算等決策，仍受制於立法院。
　八十一年到八十六年，營業性質與交銀較為相近的中華開發，員工平均獲利額從四百萬左右竄升至一千一百多萬，交銀卻只從一千八百多萬成長至二千一百多萬。
　增資緩慢是交銀的一大致命傷。雖然交銀早在八十年就登記資本額為二百億元，目前實收資本卻只有一百五十三億元，每次增資還要經過政府審查。「財政部（國庫署）、主計處、立法院都要管，」在信義路傍晚的塞車潮中，一向口氣溫婉的交銀總經理趙捷謙，對政府鉅細靡遺的規範倒背如流。
　反觀同樣承作工業銀行業務的中華開發，資本額卻同時間從三十七億元竄升到二百六十一億元。
　早年仰賴的開發基金，也不再由交銀一家獨享。以民營事業污染防治設備低利貸款為例，目前便有三商銀等二十九家本國銀行，可參與核貸。

兔子又睡著了

　資金短絀使得交銀在台北國際金融大樓、高鐵等大型投資案中不見蹤影，只參與事後的聯貸。
　交通銀行條例規定，對每個企業的投資金額不得超過交銀淨值的五％，所有投資總額也不得超過交銀淨值。
　影響所及，民國八十年時，交銀長期股權投資餘額只落後中華開發二億元左右，到八十五年底，差距拉大至近十一億元。「就像龜兔賽跑一樣，交銀這幾年突然睡著了！」一名銀行總經理觀察。
　此外，銀行法規定，銀行自有資本比率必須在八％以上，交銀八十五年底的自有資本率約一○％，雖然仍有承作業務的空間，卻不得不保守行事，選擇性地接案。「我們現在是存貨不多，便宜不賣，」坐在笑彌勒佛像旁，交銀副總經理莊國雄的笑容相對顯得尷尬。
　當年一手培植的開發金融種子部隊，也從七十年代後期起，紛紛被新機構以高薪、交銀無法「無限量供應」的高階職位挖角，至今所剩無幾。除了耿平、白俊男，台北企銀總經理游國治、富邦證券總經理葉公亮，都是當時交銀的重要幹部。
　雖然交銀早有輪調制度可以隨時因應職務調整，公家機構不能任意增加員額，卻是無可改變的事實。曾是承銷業務冠軍的交銀，目前承銷科職員不到十人，冠軍寶座不得不拱手讓人。後起的中華開發，卻相對以五十人的承銷大軍，摘下承銷業務的第三名。「大家都在增加人力，我們卻要跟著政府一起人事減肥，」一名交銀主管深感無奈。
　身為公營機構，交銀的人事調動也缺乏彈性。「我們要的人進不來，不要的人處理不掉，」曾在台大商研所教授管理經濟學的交銀總經理趙捷謙，期待民營化後，人事管理能回歸供需原則。
　近年來，創業投資公司陸續崛起，政府也可能在年底前開放設立工業銀行，使得交銀當時特許的投資與中長期授信市場大餅都被迫縮水。
　除了迎面而來的中華開發，台翔航太和以創投起家的和通集團，也預計朝工業銀行路線邁進。雖然交銀也投資不少創投公司，但以往「不怕沒生意，只怕沒財力」的日子，畢竟已漸行漸遠。

向太陽下山的方向走

　直接金融時代來臨，更使交銀一向傳統的中大型放款業務承受極大的衝擊。交通銀行條例規定，交銀中長期開發性授信必須佔授信總額七○％以上，但目前需要籌措中長期資金的企業，卻轉向資本市場直接籌措資金。白俊男形容，這將使交銀「面向太陽下山的方向在走。」
　環境劇變促使交銀不得不改弦更張。為了滿足客戶的需求，近幾年交銀開始推動辦公室自動化、電子銀行、發行信用卡、成立票券金融部，希望以多角化的服務留住客戶的心。
　將來信託業法若通過，交銀也會積極另闢證券部門。「有變，就有生機，」鏡片厚重、黑框眼鏡後的交銀企劃部經理李森介，眼神信心滿滿。
　事在人為。交銀民營化後主事者的心態，將決定交銀有沒有「後年」？
　中華開發是最好的例子。民國七十二、三年之際，中華開發經營困難，如今每股盈餘與員工平均營業收入都與交銀不相上下；資產報酬率與股東權益報酬率更早已超越交銀。
　「領導者如果不像巴頓將軍自己帶兵打仗，就要像艾森豪懂得授權，」中華開發協理張忠本認為，作工業銀行，領導人「敢不敢衝很重要」。
　「公營有公營的框框，民營有民營的束縛，重要的是把握優勢、適應環境，」交銀總經理趙捷謙對「沒有後年」的說法。不以為然，他對交銀的未來有信心。

回首交銀輝煌九十年


　「交通銀行是不是交通部的銀行？」不少人在聽到「交通銀行」時，都有同樣的疑問。交銀在創立時，的確屬交通部，董事長也由交通部長兼任，這與交銀的出生背景有關。
　光緒三十三（一九○七）年，滿清政府成立交通銀行，經管郵傳部（相當於現在的交通部）轄下的鐵路、郵政、輪船、電報存款，是我國最早的專業銀行。
　這注定了交銀經營「特種」業務，且與中國經濟發展不可分的宿命。
　含著金湯匙出生，交銀的確擁有輝煌的年少歲月。民國初年，交銀曾擔負中央銀行的使命，與中國銀行共同管理國家金庫、發行紙幣。
　不惑之年的交銀，是當時銀行界的四大天王之一。不僅在國外有分支機構，民國三十五年底，在全國各地也有二百個營業點。一名老交銀人回顧，交銀在四十週年慶時，包下南京的歌舞廳，通宵達旦，排場非凡。
　在大陸名噪一時的交銀，遷台後顯得十分沈寂，雖然擁有台灣辦事處，卻在四十九年二月才對外營業。
　儘管如此，交銀仍堅守協助國家發展的重任。六十四、六十八年交銀分別改制，兼具工業銀行與開發銀行二種角色。
　交銀的第二個春天於焉展開。民國七十一年，交銀招募了一批「開發銀行種子部隊」，加上主事者的魄力與政府開發基金的支持，開始對策略性工業提供中長期授信與投資、創業輔導，成為臺灣「科技業的奶媽」。
　除了興業，交銀也替企業防弊，贏得「救火隊」的封號。第二次石油危機後，交銀加入財經紓困小組，以貸款和輔導救了二十七、八家公司。
　七十四年爆發危機的國泰信託，便由交銀組織銀行團，代為經營三年九個月。今天，國泰信託早已更名為慶豐銀行，營業收入在一百大金融業中居第二十名。
　如今，面對金融開放的新時代，交銀遭遇前所未有的變革，也即將民營化。交銀人相信，交通銀行的未來在民營化。