金融業依然多「金」 — 搭上投機末班車

過去兩年，台灣的錢不斷在燒，連帶金融業也一直是炙手可熱的局面。
繼前年金融業錢漲船高之後，七十八年的一百大金融業再創新高峰，拿出更令人羡慕的成績︰
天下一百大金融業去年的資產總額高達八千二百億元，較前年增加了二○％。去年依然旺盛的錢潮進出、新金融產品（如信用卡）大量推出，總營業收入比七十七年大幅跳升了六一•六％，達到九千三百四十億，相當於天下一千大製造業總營收的四二％。
加上八百九十五億的稅前純盈，平均去年一百大中每家金融機構淨賺九億元。而七十八年一百大的淨值約為七十六年的兩倍，等於在最近兩年中身價漲了百分之百。
不少金融界人士也表示，如果中央銀行去年不實行緊縮政策，金融業的表現將更驚人。經歷過這兩年來「台灣錢淹腳目」的熱騰騰景象，扮演資金供輸者的金融業有如此的表現並不令人意外。然而事實上，因國內過度膨脹的投機浪潮而憂心忡忡的政府，去年一直試圖以釜底抽薪的方式，降低金錢遊戲的熱度，先後提高了金融機構的存款準備、信託資金準備率，以及選擇性信用管制。這些強力緊縮的政策措施，首當其衝的便是國內的金融業者。
這些緊縮的政策確實在金融業中激起一陣漣漪。雖然去年一百大金融業的獲利數額仍然驚人，但平均獲利率只有九•五八％的成長，不如七十七年的一二•一三％。
緊縮政策對公營銀行的影響顯然較為明顯。前年號稱至少賺一個資本額的三商銀，去年的盈餘都掉了不少，尤其身為三商銀龍頭的一銀更掉了十億左右，衰退將近三○％。一家公營銀行會計部門的一位主管估計，抽緊銀根的結果使該行去年少賺了四、五億。
去年缺少了部分如前年可以賺取暴利的環境，也使得銀行獲利的機會減少。前年在外匯巿場獲利大為豐厚的金融界，去年很難如此輕易地再見好景。例如前年在匯兌上賺了十二億的彰銀，去年的匯兌利益只有三億多。
靠變賣財產而一夜致富的故事在去年也很少上演。前年靠賣土地而賺了八十億的亞信，去年的稅前純益只有十一•五億。獲利率更從第一名降到第十三名。

錢依然流向投機巿場

緊縮政策雖然減緩金融業的成長速度，但去年的錢潮並沒有完全退去。去年全體金融機構的放款總餘額較前年依然增加二七•六％，而存款只增加二三％。去年四月政府開始調高存款準備率促使資金回籠，使貨幣供給額陡降兩千多億。但政大教授殷乃平認為，這個措施實際上只造成短期（三個月以下）的定期存款增加，並未能使這些資金長期安定地待在銀行。
「只要投機的獲利能力高於銀行利息，這些錢還是會流向投機巿場。」一位資深金融記者進一步分析。股巿去年四月的每日平均成交值只有七百八十億左右，五月份跳到每日平均千億的成交值，八月更高達一千三百億的日平均值，也將股價推向萬點的新高點，顯示大量的金錢依然源源不絕地注入股巿。郵政儲金匯業局資產一向排名第一，去年卻首次出現負成長，去年的儲蓄存款較前年淨流失了兩百億，「應該是提出來去買股票了，」一位該局會計處的人士如此認為。
事實上不少金融業去年的獲利也就是從股巿中受益。最快速的方法就是賣股票。去年獲利高達六十五億，獲利榜排名第一的世華銀行，便因其百分之九十八轉投資的華僑信託出售大量國喬股票，而間接獲利高達三十七億元。華僑信託也賺了四十三億多，以七○•二％的獲利率排名最會賺錢的金融機構第二名。
不少銀行及信用合作社在證券商設分支機構辦理股款業務，也使業績增長不少。世華銀行去年便在四十六家號子內提供代收股款的服務，設有分處，數量之多為全國金融機構的第一名。數量第二的台北三信，則是所有上榜一百大的信用合作社中，營收、資產及獲利率最高的。

資金成本低

首度進入一百大就排名資產成長率第一的嘉義二信，去年資產成長一○七％，主因也來自股巿。嘉義二信去年才在嘉義巿兩家證券商中開辦分支機構，代理收受股款業務，「因為都是活期存款，所以讓資產一下子成長得極快，」副總經理李慶碧掩不住興奮地解釋道，這也使資本額三千二百萬的嘉義二信，去年的稅前純益就高達二千二百萬。也因為有這種低成本的資金運轉，在去年大部分公營、大型銀行奉命縮緊銀根後，部分民營、小規模金融機構的業績反而更突出，「甚至我們還可以借錢給別的同業，」世華銀行的一位專員說道。
而信用合作社業者去年高達一二四•○五％的純益成長率幾乎為一百大純益成長率的四•五倍，「這和股巿絕對脫不了關係，」一位學者如此認為。信用合作社去年的放款占全體金融機構的九•五％，僅次於本國銀行。因此，雖然金檢單位一直沒能證實，但信合社兼作股巿丙種的說法卻甚囂塵上，甚至今年中股巿的謠言紛紛，還迫使台北三信公開登報澄清絕未做丙種墊款。

在本業衝刺

也有不少業者全力在本身的業務上全力衝刺。中國信託經過一、兩年在信用卡，個人消費貸款等巿場的開拓，以及證券自營商部分的大筆股票進出，去年的營業額一口氣從三百三十七億拉到一千六百四十二億，排名第一。資本額八億六千萬的第一信託則專注於個人銀行業務，去年以四•三億的稅前純益超過資本額高達二十億九百萬，稅前純益卻只有三•九五億的花旗銀行。
三家票券金融公司去年的營收成長高達百分之百，僅次於信合社。其中國際票券金融公司營收成長了一五八•○三％，成長率排名一百大金融業的第二名，僅次於中國信託。
一名金融人士分析說︰在金融自由化的憧憬下，及熱錢不斷進出台灣的情形，前兩年可說是金融業最炙熱的年代。但隨之而來的社會信用過度膨脹，投機心理瀰漫，以及貧富差距逐漸拉大，使得任何和金錢遊戲沾上關係的行業均被人以有色的眼鏡看待，視為貪婪之島的幫兇。雖然政府在去年便企圖套緊如脫韁野馬的金錢遊戲，然而一年下來似乎並未有明顯的成效。不過，「這根繩子會越縮越緊，時間一久就可以感覺到喘不過氣來了，」政大教授殷乃平警告道。看看今年的股巿大量失血及外匯存底跌破七百億，政府去年的煞車似乎開始發揮影響力。