【Fintech進化論】領先全球！今年雙11，「e人民幣」來了

而我感覺其中比較有趣的細節是，不論IMF的報告，或者人行的聲明，其實都沒有講死，未來數位貨幣只能讓純金融機構兌換，甚至IMF的報告是鼓勵民間非金融機構參與數位貨幣生態圈。

要換錢，未來不一定只能去銀行

一般民眾所使用的數位貨幣，實際上是由民間機構所提供的數位貨幣。這個民間機構只要拿到特許的數位貨幣執照，可以是傳統的銀行，也可以是一般的科技公司。未來，大家買賣商品，可以完全採用數位貨幣（或是去中心化的代幣）付款，再由這特許商與中國人民銀行做清結算。（延伸閱讀：人民幣破7會怎樣？一文看懂中美匯率肉搏戰）

這個新金融體系勢必會有很多新角色：

第一，傳統銀行角色變成清算行。

IMF這個報告的技術架構，基本上與摩根大通（JP Morgan）的規劃方向完全一致。摩根大通銀行期待自己扮演的角色，就是成為不同數位貨幣發行者，與央行之間的清、結算行。這也是摩根大通現行扮演的角色。。

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第二，電子支付角色再進化。

雖然美國在無現金化的程度非常高，但不論是Apply Pay、Visa Wave等都只是技術不同，本質上仍然是傳統的信用支付。也就是說在歐美的零售體系中，雖然一直都有電子支付的存在（而且非常先進），但實際上一直都沒有發展數位貨幣。即使是PayPal也只有儲值支付的功能。

反觀中國，雖然也有市佔率非常高的銀聯系統，但實際上在中國生活，沒有微信支付、支付寶等錢包工具，幾乎是寸步難行。微信支付、支付寶比較符合IMF報告所定義的數位貨幣。

中國人行發數位貨幣，一舉將支付寶、微信支付收歸國有

中國若要推動數位法幣，最簡單、最有效率的做法，就是透過人民銀行發行中心化的「數位人民幣」（我們姑且稱之為cbRMB)，並且要求微信與支付寶與cbRMB做無縫清算與結算。

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在概念上，可以說將微信與支付寶收編國有；但換個角度，也是微信零錢、支付寶餘額，升級成正式的國家主權貨幣。這種公私合作的「效率」也可以稱得上是「中國特色」，在歐美的自由經濟和法制環境之下幾乎是不可能發生類似的事情。

不過這進一步也衍生出新的問題。過去微信支付、支付寶，並不是以想成為數位人民幣而研發出來的。只是因為中國過去信用體系的不完整，為了服務客戶而創造的。如今，要變成正式的數位主權貨幣，是否會自我矛盾？（延伸閱讀：各國降息，隱密貨幣戰來了！新台幣獨強怎麼辦？）

eMoney的準備率要多少才夠？

另外，e人民幣要做放款，特許商到底要多少準備金才夠？

傳統銀行的獲利主要來自於利息。在金管機關監管、特許之下，現行商業銀行存款準備率僅有10%，但有專家認為eMoney所衍生的風險可能更高，所以建議 eMoney 準備率要高達100%。一旦如此， eMoney發行商沒有利潤空間，很難在市場發展。

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最後，讓我們做個大膽的假設。未來的eMoney市場會是以中國為主導，很有可能，會造弱勢發展中國家的人民幣化。未來，中美的貿易戰爭，有可能從現行關稅，延伸到貨幣市場。這場代理人戰爭，聽起來可能很瘋狂，卻絕非完全不可能。

最後，就目前的市場現況及發展來做個小結語，不論是剛好湊巧，或者是刻意而為，至少在目前數位法幣的發展過程中，中國確實是走在前面的樣板，對台灣的 fintech（數位金融）政策規劃而言是值得借鑑參考的對象。

 

《Fintech進化論》

連印鈔票的中央銀行都面臨比特幣的競爭，全球金融業正處於史上最大的變革前緣。《天下雜誌》邀請國泰金控、悠遊卡、中華開發金控，與連續創業家林弘全、楊茹惠夫婦，分享大小金融機構、支付、區塊鏈的最新進化。

關於作者　林弘全＋楊茹惠

林弘全綽號小光，是無名小站共同創辦人，也是全台最大群眾募資平台flyingV 創辦人。小光活躍於新創圈，經營共創實驗空間「濕地」，並成立交大天使投資俱樂部及豐利創投基金，目前致力於區塊鏈的發展及應用，連續創辦BiiLabs、Poseidon Network並於後者擔任執行長。

楊茹惠擁有劍橋大學經濟學博士學位，曾獲選為比爾暨梅琳達·蓋茲基金會學者，擁有深厚的國際經驗，對行為經濟學及新創商業模式多所涉獵。目前擔任中信投信董事、中信金融管理研究所副所長、並兼任台大管理學院GMBA副教授。