被川普砲轟的聯準會主席鮑爾：央行若向政治屈服，壞事就會發生

而世界各主要民主國家的中央銀行，也都有類似的獨立性。

伴隨這種獨立性而來的是義務，我們有義務要清楚解釋，聯準會在做什麼、為什麼這樣做，以便向人民和國會負責。

傾聽不同聲音的聯準會

但真正的負責不只是解釋而已，我們必須傾聽，必須主動接觸人民，了解如何才能更有效、忠實地運用人民賦予我們的權力。

這就是為什麼我們要向外公開，讓民眾針對聯準會的決策提出建議、審查和批評。

我們已計劃在12個聯邦儲備地區，舉行「聯準會傾聽」（Fed Listens）系列會議，讓不同觀點和專業的人都能發言。

進行全面檢討的另一個原因，是近年來，貨幣政策的決策發生了根本性的變化：利率低於過往，而且可能一直持續下去，這意味著，當經濟衰退時，利率將更有可能降至接近零，這會給許多央行帶來新的問題，需要有人提供新的想法。

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今年到目前為止，美國經濟表現得相當不錯，在穩健的基本面支撐下，持續成長，創造許多就業，使失業率保持在歷史低位附近。雖然通膨率一直低於聯準會的2%目標，但我們預期，它會在穩健的經濟成長和強勁的就業市場支撐下回升。

儘管經濟情勢良好，我們也注意到一些持續的「橫流」（cross-currents），包括貿易問題、對今年全球成長的擔憂等。

今年5月初，聯邦公開市場委員會（FOMC）召開會議時，由於初步數據顯示，這些「橫流」正在緩和中，我們因而認為，並沒有強有力的理由，必須調整當前的政策利率。

但從那時起，情況發生了變化。

「橫流」重新出現，原本進展順利的貿易談判急轉直下，不確定性升高，而新的統計數據也再度引發對全球經濟成長力道的擔憂。

我們從各種管道得知，商業和農業界對貿易局勢愈來愈憂慮，這些憂慮或許導致最近幾項調查中的商業信心下降，企業投資放緩。

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不確定性升高的情勢下，FOMC的經濟展望與其他預測者一樣，仍然是看好的：失業率維持在接近歷史低點，通膨預計也將逐漸回升至2%，但速度會比我們在今年稍早預測的要慢一些。

然而，這種看好的基準展望，風險似乎增加了。

面對利率不再保持「耐心」

上週，我和我的FOMC同事們舉行了定期會議，以評估貨幣政策的立場。

我們並未改變聯準會主要政策工具（聯邦基金利率的目標範圍）的設定，但我們確實在政策聲明中，做了重大調整。（延伸閱讀：擔心全球經濟隱憂下滑，Fed對貨幣政策態度有重大轉變）

從今年年初開始，我們一直採取「耐心」的態度，來評估是否需要改變政策。

現在我們的說法是，FOMC將密切關注未來訊息對經濟前景的影響，並將採取適當行動以維持經濟擴張，確保強勁的勞動市場，以及通膨來到2%的目標。

我們正努力解決的一個問題是，當前這些不確定因素是否會繼續影響經濟前景，從而需要額外的政策調整。

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許多FOMC的成員都認為，讓貨幣政策更趨寬鬆的理由，現在已經增強。

但我們也謹記，貨幣政策不該對任何個別的數據或短期的情緒波動過度反應；這麼做可能更會增加經濟前景的不確定性。

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以下為當天座談提問重點整理：

問：我們的總統似乎很樂意公開談論聯準會，你有什麼看法？

答：正如我前面提到的，我認為，讓聯準會保持獨立，免於受到直接的政治操控，是一種重要的民主體制設計，這種設計對國家有好處，對經濟有好處，對所有美國人民也有好處。

其他先進國家的央行，同樣也有類似的保護設計。

包括美國在內，歷史經驗告訴我們，當央行少了這種保護時，壞事就會發生。

所以我認為這種機制很重要。聯準會是一個嚴格的非政治機構，我們竭盡全力，用手上握有的工具為所有美國人服務。

正因為我們了解自己的角色非常重要，我們全心專注在這個工作上，不想碰觸政治議題。

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我們畢竟是人，人都會犯錯，我只希望不要經常犯錯，但我們絕不會在誠信或人格操守上犯錯。

問：市場普遍預期聯準會最快在7月會議後降息，到時如果不降，你認為會有什麼影響？

答：我們不看金融情勢的短期波動。（延伸閱讀：聯準會暗示降息讓美股大漲？　沒那麼單純）

聯準會真正關注的，是就業最大化、物價穩定、經濟現況以及全球風險。

我們努力讓決策得以實現就業和物價這些目標，無意影響金融情勢的短期變化，而會把眼光放遠，以經濟基本面作為政策依歸。

問：金融危機以來，各國央行在推動全球經濟成長上，扮演了主導角色。但現在，面對全球經濟秩序的變動，貿易戰、英國脫歐……，央行能做些什麼？你認為聯準會在未來將扮演什麼樣的角色？

答：我認為，央行還是有不少方法可以應對危機。

第一是提供流動性，亦即作為最後貸款者，向仍有還款能力的銀行提供資金通融。

第二是貨幣政策，我們還能不能運用貨幣政策工具來支持需求？

答案是肯定的──即使因為利率走低，將來的降息次數會變少。

我們也可能再度使用金融危機時期祭出的新工具：前瞻指引和大規模資產購買。

另一個我們會持續去做的事，是建立一個更有韌性的金融體系。

當年會發生金融危機，就在於金融體系沒有足夠的韌性來應對經濟衝擊，才會釀成巨災。所以我們不打算再犯這個錯誤。

不過我要說，推動經濟成長，最重要的事情，其實都不是央行有能力做的。

我們應該聚焦在國家整體的未來，而這取決於勞工的技能與態度；取決於鼓勵就業的勞動政策；取決於推動投資、科技創新和生產力成長的政策，以及讓每個人都有機會分享繁榮的政策。

我認為，這些都比聯準會在做的事情，更加重要。（責任編輯：邱千蕙）